10月9日，國聯證券發布地產行業周報。

行業事件：

克而瑞公布2023年9月百強房企銷售數據，共有13家企業單月銷售突破百億，相較于2022年同期減少2家。保利發展、萬科地產、中海地產分別以3321.0億元、2805.9億元、2389.6億元位居銷售榜前三名，top3門檻相較于去年同期減少739.8億元。與此同時，國慶假期期間，上海、廣州等核心城市銷售熱度回升，地域分化趨勢延續。

(資料圖片)

政策驅動，9月銷售環比回升

8月底，多部委聯合發文將“認房不認貸”納入政策工具箱之中，此后各地密集出臺房地產支持政策，推動市場情緒回暖。根據克而瑞發布的百強房企銷售排數據顯示，2023年9月份百強房企全口徑銷售金額為4419.1億元，環比增長17.08%，同比下降29.51%，1-9月累計銷售金額為46566.6億元，同比下降12.28%。

主流房企銷售好于行業，房企分化進一步加大

根據克而瑞數據，9月份單月，萬科地產、保利發展、中海地產地分別以343.1億元、331.0億元、275.4億元的金額位居前三，環比增長6.16%、57.10%、45.56%，同比-13.80%、1.03%、24.11%，房企分化趨勢進一步加強。從1-9月份來看，保利發展、萬科地產、中海地產分別以3321.0億元、2805.9億元、2389.6億元位居前三，同比3.75%、-10.34%、18.00%，銷售金額更加集中在優質房企，分化趨勢進一步加劇。且2023年1-9月全口徑銷售額達到千億以上的共有14家，與2022年同期相比減少一家，但數量整體保持收縮趨勢，由2019、2020、2021年的21家、21家、28家，減少到了2022、2023年的15家、14家。主流房企中累計銷售靠前的分別為：保利發展、萬科地產、中海地產、華潤置地、招商蛇口等，銷售顯著優于行業，預計行業分化或將會繼續擴大，集中度或將進一步提高。

國慶假期來看，各地推盤積極性提高，地域樓市分化明顯

根據中指院統計，同比2022年國慶假期（10.1-10.7日）上海、廣州兩地日均成交面積同比增長159%和129%；一線城市中，北京、深圳等地日均成交面積同比分別為-31%、-46%。二線城市中武漢、蘇州分別同比增長225%和49%，領先于整體二線城市市場。黃金周假期樓市分化，或受居民出行影響，短期市場仍依舊存在壓力。

投資建議

國聯證券認為房地產市場修復波動式回暖，隨著近期房地產支持政策的密集落地，行業進入新的修復階段。我們建議重點關注資金實力較強、土儲更為優質充裕的國央企，以及在本輪行業出清中率先完成信用修復的優質民企。此外二手房市場恢復強勁，建議關注存量房龍頭企業。

風險提示：政策提振不及預期；竣工情況不及預期。