英國央行將利率上調至15年新高，并警告稱，為了對抗通脹，可能需要在較長時間內保持較緊的信貸環境。

英國央行周四將關鍵利率上調25個基點至5.25%，符合市場預期，之前該行在6月份出人意料加息50個基點。不過，決策者內部意見分歧的跡象促使交易員縮減了對未來加息步伐的押注，市場價格顯示利率2月份于5.75%下方見頂。

貨幣政策委員會為通貨膨脹壓力持續的情況下采取進一步采取行動留出了空間，并增加措辭稱，他們的立場將“在足夠長的時間內保持足夠的限制性”，以使通脹回到2%的目標。該行下調了未來兩年的經濟增長預測，并上調了中期通脹預期。

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“我們必須平衡風險，我們面臨兩個方向的風險，” 行長安德魯·貝利在政策決定后的新聞發布會上表示。他補充說，達到2%的目標通脹率有不同的途徑，包括在中期內維持利率不變，“沒有預先假定的利率路徑。”

在9月召開下一次會議之前，英國央行將可以看到另外兩個月的通脹數據。當被問及該行何時會政策轉向時，貝利表示，“現在就猜測何時會降息還為時過早。”

迄今為止，英國首相蘇納克一直支持央行遏制價格上漲的行動，盡管該行的預測表明，料于明年舉行的下次大選將在慘淡的經濟背景下舉行。英國央行表示通脹率可能在今年下跌逾一半至4.9%，這將會實現蘇納克做出的一項重要承諾。

政策決定表明，由9人組成的貨幣政策委員會對應當如何行動應對通脹產生了越來越大的分歧。經濟指標顯示，英國的工資和物價上漲太快，令人難以安心，但與此同時經濟活動指標正在走弱。

Catherine Mann和Jonathan Haskel投票贊成加息50個基點，Swati Dhingra希望保持利率不變。剩余包括貝利及其副手在內的其余六人在委員會占大多數，他們也指出政策行動將嚴重影響家庭和企業。

“投票分歧表明我們正在接近頂峰，” Abrdn的投資負責人Luke Hickmore表示。“今天使用的一些措辭也表明，經濟對迄今為止加息的反應讓他們感到緊張不安。”

經濟研究的觀點：英國央行決定8月份放慢緊縮步伐暗示出，通脹前景對其的困擾比6月份略微減輕。盡管如此，針對決策發出的信息表明，在央行感到安心暫停行動之前，緊縮周期還有一點前進的空間。

會議紀要顯示，英國央行維持其政策指引：“如果有證據顯示更持久的壓力，那么就需要進一步收緊貨幣政策。”會議紀要還增加了一句話，暗示一旦緊縮周期結束，利率可能會在一段時間內保持高位。

“貨幣政策委員會將確保利率在足夠長的時間內保持足夠的限制性，以使通脹在中期內持久地回到與其職責相符的2%目標，”英國央行表示。關鍵指標，特別是工資增長指標，“表明更持久通脹壓力帶來的一些風險可能已經開始成為現實。”

在央行宣布政策決定之前，經濟學家們對緊縮力度存在分歧。在此次會議前接受調查的61位經濟學家中，45位預計加息25個基點，其余預計升息0.5個百分點。

投資者認為政策決定暗示出，隨著通脹降溫，借貸成本將更快達到頂峰。就在略微不到一個月前，市場對終端利率的定價超過了6.5%，一些經濟學家甚至警告說7%也有可能。

英國央行證實，下個月將決定縮減其長達十年量化寬松期間所積累債券的步伐。所謂量化緊縮的第二個年頭將在10月開始。

央行的預測表明，英國經濟將在大選前免于出現經濟衰退。然而，顯示各種可能情景的圖表表明仍有很大的萎縮風險。

英國央行預測，英國經濟可能一直到2025年都基本停滯不前。該行預計2023年和2024年國內生產總值都分別增長0.5%，預計2025年增長0.25%。到2026年的預測期結束時，GDP將比5月份時的估計值低0.75%。

該行委員會認為，隨著三十年來最快加息周期拖累消費者和企業的支出，經濟可能出現松弛。到2026年第三季度，失業率可能會從目前的4%上升至近5%，而且職位空缺已經開始減弱。

雖然英國通脹率6月份降至7.9%，但仍然是七國集團中最高。服務領域的價格壓力也六個月來首次降溫，不過英國央行表示預計料將維持在目前的“高位”附近。

本文源自：金融界