10月6日，中泰證券發布房地產行業研究周報。

一周行情回顧

本周，申萬房地產指數下跌 2.77%，滬深 300 指數下跌 1.32%，相對收益為-1.45%，板塊表現弱于大盤。

(相關資料圖)

行業基本面

本周(9.22-9.28)，中泰地產組跟蹤的 58 個重點城市一手房合計成交 54207 套，同比增速-29.8%，環比增速 44%；合計成交面積 596.3 萬平方米，同比增速-22.5%，環比增速 55.4%。

本周(9.22-9.28)，中泰地產組跟蹤的 15 個重點城市二手房合計成交 19323 套，同比增速 8.6%，環比增速 4.4%；合計成交面積 188.4 萬平方米，同比增速-0.8%，環比增速 3.6%。

本周（09.22-09.28），中泰地產組跟蹤的 17 個重點城市商品房庫存面積 19713.5萬平方米，環比增速 0.5%，去化周期 125 周。

本周（09.18-09.24），土地供給方面，本周供應土地 1515 萬平方米，同比增速 29.5%；供應均價 5191 元/平方米，同比增速 254.1%。土地成交方面，本周成交土地 2068.2 萬平方米，同比增速-14.1%；土地成交金額 369.9 億元，同比增速 8.3%。本周土地成交樓面價 1789 元/平方米，溢價率 0.7%。分能級來看，一線城市、二線城市和三四線城市溢價率分別為 0%、1.4%、0.5%。

本周（09.22-09.28）房地產企業合計發行信用債 53.59 億元，同比增速-49.7%，環比增速 19.2%。

投資建議：

9 月 25 日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開季度例會，決策加大差別化住房信貸政策支持，包括調降首付比、二套房貸利率，并加強金融支持力度，以促進房地產市場的平穩健康發展。近期，各地方也跟進出臺樓市放松政策，縱觀過往，房地產行業政策寬松期往往板塊會有相對收益，在這個時間段里地產股的估值有望得到持續修復。建議投資者可關注業績穩健的房企如：保利發展、招商蛇口和萬科 A。物管板塊推薦：招商積余和南都物業。此外，受益主要標的還包括金地集團和綠城中國。在港股物業板塊，建議關注中海物業、保利物業等。

風險提示：銷售不及預期，房地產政策放松力度不及預期，研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。