三季度毛利率跌破18%、凈利潤下滑44%，一份四年來賺錢能力最差的特斯拉財報，讓馬斯克有些失落。特斯拉方面將財報“失色”歸結為高利率環境及新工廠利用率不足等，但頻繁降價沖擊盈利能力以及市場需求放緩讓人無法忽視。財報發布后的電話會議上，馬斯克雖然依舊堅持挑戰180萬輛的全年交付目標，但也坦承“特斯拉是一艘非常強大的船，但在暴風雨中，再強的船也有麻煩”。

毛利率四年新低

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特斯拉的賺錢能力亮起“警報”。10月19日，特斯拉發布財報顯示，今年三季度，雖然營收再次拉升，同比增長9%，但增速出現放緩。同時，毛利率超預期下滑，凈利潤下跌。

財報發布前，華爾街方面預計，特斯拉三季度營收242.56億美元。但最終數據顯示，特斯拉三季度營收234億美元，同比增長9%。雖然營收同比有所增長，環比卻出現6%的下滑，低于市場預期，并出現三年來營收的最慢增速。

從營收結構看，三季度特斯拉營收環比下滑，主要受汽車業務影響。其中，特斯拉汽車業務營收196.25億美元，今年二季度營收則為212.68億美元。

從利潤端看，特斯拉的情況也不樂觀。今年一季度，特斯拉凈利潤同比下滑超24%，曾引發關注。不過，二季度特斯拉凈利潤增至27億美元，同比增長超20%，情況有所好轉。然而，三季度再次下滑，凈利潤為18.53億美元，同比下滑44%。

毛利率也在繼續下滑。財報顯示，特斯拉第三季度毛利率進一步下滑至17.9%，較二季度的18.2%下滑了0.3個百分點，創四年新低。

雖然經營數據不盡如人意，但特斯拉的儲能板塊成為亮點。財報顯示，今年三季度，特斯拉能源生產和儲存收入達15.59億美元，同比增長40%，儲能產品裝機量同比增長90%，達到4GWh。特斯拉相關人士表示：“特斯拉在持續推廣充電‘新基建’，布局全球的5萬多根超級充電樁、近5600座超級充電站，組成迄今世界最大超級充電網絡。”

成敗Cybertruck

對于凈利潤下滑的原因，馬斯克解釋稱：“由于新工廠利用率不足、即將推出的Cybertruck皮卡車型以及人工智能等項目的支出，導致運營費用增加，其利潤率受到打擊。”

2019年，特斯拉發布Cybertruck，該車型被外界稱為Model 3之外最受市場關注的特斯拉車型，也被譽為特斯拉未來的市場“抓手”。不過，由于多種原因影響，Cybertruck遲遲未能交付。去年4月，馬斯克明確，得州超級工廠將負責Cybertruck、Semi及Roadster 2的生產。

今年三季度財報電話會議上，特斯拉方面宣布，首批Cybertruck計劃于今年11月30日在得州超級工廠開始交付。雖然該車型具體價格仍未公布，但特斯拉方面透露，已有超過100萬人預訂Cybertruck。

不過，在被問及對Cybertruck的交付預期時，馬斯克一改往日高調，給出保守預估。“提產難度很大，沒有任何東西可以借鑒復制，必須從頭發明關于生產這款車的一切。未來，Cybertruck的年交付將達約25萬輛，但明年還無法實現，2025年的某個時候才能實現。”

值得一提的是，特斯拉方面也直言降低成本仍是重點。特斯拉方面透露，事實上三季度的目標仍是削減平均每輛車的成本、產生正自由現金流，同時盡量增加交付量、繼續投資AI等增長項目。據悉，特斯拉三季度單車成本為3.75萬美元。特斯拉方面表示，“雖然新工廠的生產成本仍高于老工廠，但我們已在三季度實施必要升級以進一步降低單車成本”。

需求低谷

在外界看來，特斯拉利潤率的下滑主要受其今年來的大規模降價影響。今年年初，特斯拉“降價狂潮”席卷全球，分別在中國、日本、韓國、美國、歐洲等多國和地區大幅調降原有售價，涉及Model 3和Model Y等市場暢銷車型，一度引爆消費者購車熱，成為今年前兩季度銷量高增長的法寶。

不過，到了第三季度，特斯拉全球新車交付量卻不升反降。數據顯示，今年三季度，特斯拉全球銷量為43.51萬輛，環比下滑6%。盡管特斯拉方面解釋稱，交付量下降的主要原因是關鍵設施升級導致的產能關閉，不過，市場研究公司考克斯發布報告顯示，今年三季度美國市場電動汽車銷量首次超過30萬輛，但特斯拉的市場份額卻下滑至歷史最低點。

另外，根據信息服務公司益博睿的數據顯示，目前特斯拉仍占據過半的市場份額，但近三年呈穩步下降趨勢，遠不及2020年的79.4%。馬斯克表示：“絕大多數人都是貸款購車者，但隨著利率上升，買車變得越來越難，高利率將削弱需求。人們希望我們做廣告，特斯拉也正在做一些廣告，做廣告需要獲得回報。但如果人們買不起車，廣告也無濟于事，買得起才是最重要的。”

雖然馬斯克將需求問題歸結于高利率，但特斯拉不僅美國市場份額縮減，在中國市場也出現一定下滑。乘用車市場信息聯席會發布數據顯示，今年9月特斯拉銷量為4.35萬輛，同比下滑43.9%。中國汽車流通協會專家委員會成員顏景輝認為，當下中國新能源汽車市場競爭力激烈程度不斷升溫，從自主品牌“小號”到造車新勢力，在產品上的全面布局，也進一步分食特斯拉的市場份額。

對于全年銷量目標，特斯拉依舊堅持180萬輛。馬斯克表示，他愿意犧牲盈利能力來換取銷量。“愿意在‘動蕩時期’再次下調電動汽車的價格，盡管這會影響公司毛利率，但愿意犧牲毛利率換取銷量增長。”

不過馬斯克也說起“軟話”。“很多因素都在變化，尤其是宏觀經濟。我們的重點是，以具有成本效益的方式實現銷量增長。將在四季度提供更好的更新信息。”馬斯克表示，特斯拉不可能永遠保持50%的增長，但增長速度將遠超世界上任何一家汽車公司。

值得關注的是，財報發布同一天，特斯拉Model 3煥新版在中國市場正式開售。特斯拉相關人士透露：“特斯拉將在10月底開啟首批車輛交付，試駕車將在月底陸續抵達門店。”在乘聯會秘書長崔東樹看來，將新車上市并交付放在四季度，特斯拉也是希望收官前拉動一波銷量。

(責任編輯：柯曉霽)