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9月25日，平安證券發布地產行業周報。

周度觀點：本周廣州放寬限購要求，打響一線城市限購條件松綁第一槍，長沙、武漢、重慶、中山亦放松限購要求，后續其他城市包括一線存在跟進可能。本周新房與二手房成交分別環比升34%、12%，政策改善疊加“金九銀十”推盤量加大，短期成交有望延續改善。投資建議方面，地產政策組合拳彰顯中央托底地產信心與決心，短期政策博弈機會仍存，中長期持續看好積極拿地改善資產質量、融資及銷售占優的強信用房企如越秀地產、保利發展、招商蛇口、建發國際集團、華發股份、中國海外發展、濱江集團、萬科A等。同時建議關注物業管理及產業鏈機會，如保利物業、招商積余、綠城管理控股、東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅朗五金等。

政策環境監測：廣州限購條件放寬，政策松綁節奏持續。

市場運行監測：1）成交環比回升，有望延續改善。本周（9.16-9.22）新房成交2.8萬套，環比升34%，二手房成交1.9萬套，環比升12%。隨著樓市寬松政策逐步落地，疊加“金九銀十”推盤量加大，短期成交有望延續改善。2）庫存環比微升，去化周期16.6個月。16城取證庫存10102萬平，環比升0.2%。去化周期16.6個月。3）土地成交回落、溢價率回落，二三線占比提高。上周百城土地供應建面1081.7萬平、成交建面2340.4萬平，環比降58.1%、升76.6%；成交溢價率1.7%，環比降4.9pct。其中一、二、三線成交建面分別占比9.3%、17.9%、72.8%，環比分別降6pct、升4.6pct、升1.4pct。

資本市場監測：1）地產債：本周境內地產債發行30億元，環比減少10億元；海外債無發行，環比減少1億美元；債券發行利率為2.53%-7.8%，可比利率較前次有所上升。2）地產股：本周房地產板塊跌0.5%，跑輸滬深300（0.8%）；當前地產板塊PE（TTM）14.45倍，高于滬深300的11.68倍。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為保利發展、榮盛發展、張江高科；南向資金凈流入前三為萬科企業、華潤置地、中國海外發展。

風險提示：1）樓市修復不及預期風險；2）個別房企流動性問題發酵、連鎖反應超出預期風險；3）行業短期波動超預期風險。