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8月9日，西南證券發布房地產行業周報。

投資要點：

7 月百強房企銷售金額同比-37.2%，環比-36.6%。2023 年 7 月百強房企全口徑銷售金額 3810 億元，同比-37.2%，環比-36.6%，全口徑面積 2253 萬方，同比-36.8%，環比-30.4%。累計來看，1-7月累計銷售金額 38373億元，同比-5.9%，累計銷售面積 21572萬方，同比-5.9%。重點 30城供應環比-44%，前7 月累計同比-5%。成交環比-32%，同比-36%，累計同比仍增 9%，但增幅較上月收窄 9pp。7 月超過 8 成百強房企單月業績環比降低，同比降低的企業近7 成，企業銷售整體下降。1-7月 TOP10房企操盤金額同比增長 6.9%，TOP20降低 2.5%，TOP30 和 TOP50 同比降低 16.2%和 16.4%。

熱點城市土拍熱度降溫，房企投資依舊謹慎。截止 7月 25日，全國 300城土地供應量 5826 萬平米，同比-39%，較上月降幅收窄 15pp，短期內土地供應規模明顯下降。全國 300城經營性土地總成交 1560幅，同比下降 16%，降幅較上月縮小，環比增長約 5%。重點城市平均溢價率降至 6.1%，流拍率升至26.5%。截至 7月末百強房企新增土儲貨值、投資金額和建面合計分別為 14120億元、6952 億元和 6178 萬平方米，分別下滑 21%、20%和 16%。新增貨值超過百億的房企為 35 家，同比減少 19 家。百強房企新增貨值 45.5%集中于TOP10 房企，TOP11-20 強新增貨值占比16.8%，TOP21-30 強占比 9.2%。

上海土拍熱度穩中有升。8月 1日至月 2日，上海第二批次集中供地的剩余地塊完成出讓，9宗地全部成功出讓，總成交金額 238億元，總建面 75.8萬平方米，平均樓板價 31407元/平方米，本批次供地質量較高，整體溢價率 8.14%，較 7月份的集中供地再提升 0.34個百分點，創近兩年新高。國央企本次在上海拿地的總金額達到 169億元，占本次土拍總金額的 71%，綠城成為本次土拍的大贏家，拿地金額達 139億，占本次土拍總金額的 58%。民企表現相對弱勢，僅有寶華山房地產競得 2 宗地塊。

中央及地方利好政策持續釋放。8月 1 日中國人民銀行、國家外匯管理局召開下半年工作會議，會中強調落實好“金融 16 條”延長保交樓貸款支持計劃實施期限，加大對住房租賃、城中村改造、保障性住房建設等金融支持力度，引導個人住房貸款利率和首付比例下行，商業銀行依法有序調整存量個人住房貸款利率。8月 3日央行召開金融支持民營企業發展座談會，聽取有關意見建議，研究加強金融支持民營企業工作舉措，提出推進民營企業債券融資支持工具（第二支箭）擴容增量。鄭州印發《關于進一步促進我市房地產市場平穩健康發展的通知》，推出 15條措施，包括暫停執行限售政策、鼓勵調整存量房貸利率、實施多孩家庭購房補貼、落實“認房不認貸”、降低住房交易稅費等。

投資建議：西南證券認為當前板塊應當關注 2 條投資主線：1）開發企業：華發股份、城建發展、越秀地產、招商蛇口、保利發展、濱江集團、建發股份、萬科A 等；2）物管企業：中海物業、華潤萬象生活、招商積余等。

風險提示：銷售恢復不及預期；政策效果不及預期；行業流動性風險。