一季度的成績單出來了！4.8%！我覺得是符合預期的，畢竟現在的經濟形勢是怎樣的，大家都心水清，沒必要開美顏。

統計局的措辭也很謹慎，用開局平穩來描述一季度的經濟數據，而去年則是“開局良好”。這個轉變的背后，就是我們的經濟形勢已經發生變化了，比去年更加嚴峻。先看看各項具體的經濟數據。

國家統計局數據顯示，1-3月，全國固定資產投資同比上漲9.3%，漲幅較前兩個月收窄2.9個百分點。

固定投資主要是由基建投資、制造業投資和房地產投資組成。在這三大類當中：

基礎設施投資同比增長8.5%，漲幅比1-2月加快0.4個百分點；

房地產開發投資同比增長0.7%，漲幅比1-2月收窄3.0個百分點；

制造業投資同比上漲15.6%，漲幅比1-2月回落5.3個百分點。

很明顯，在固投當中，基本上就是基建在撐著了，主要是今年的財政政策給力。

2022年新增專項債額度為3.65萬億元，截至3月底，發行進度已超三分之一，且用于項目建設的專項債額度已全部下達。

房地產投資目前還在下行通道。房企的財務結構還沒有得到扭轉，很多都是沒錢投資，即使有錢也不敢輕易投，先儲備過冬。而且房地產投資的回暖一般都要晚于房產銷售，只有房子好賣了，才敢加大投資，現在銷售數據還處于低位，房地產投資想要回升可能還要等一段時間。

制造業的下行壓力也很大，本來俄烏沖突，導致大宗商品漲價，制造業的利潤一降再降。進入三月份后，疫情肆虐，很多地方的物流不通，導致制造業大規模停工，不少大佬最近都在為制造業憂心。

不過中央已經關注到這個問題了，現在在想辦法全力疏通物流，接下來應該會好轉。消費直線縮水，3月份的消費數據直接來了一個負增長，這是自2020年8月以來首次錄得負增長。可見這一次疫情對消費的影響真的不比2020年弱。

而且這個消費結構也發生了變化，餐飲、汽車、金銀珠寶、衣服、化妝品這些非必要類消費都是同比下降的，而糧油、食品、藥品、煙酒這些就在增長。

這已經很明顯了，大眾目前的消費都是極其保守的，除了必要的開支，其他的能省則省。所以3月份的居民中長期貸款依舊不見起色，同比少增2504億元。

總的來說，居民都不愿加杠桿了，甚至連消費都小心翼翼。因為對未來信心不足，有些人擔心自己的收入下降，所以都想著降杠桿，明明能買200萬的房子，降到買150萬算了，不想扛太大的月供壓力。

央行2022年第一季度城鎮儲戶問卷調查報告顯示：傾向于“更多消費”的居民占23.7%，比上季減少1.0個百分點；傾向于“更多儲蓄”的居民占54.7%，比上季增加2.9個百分點；傾向于“更多投資”的居民占21.6%，比上季減少1.9個百分點。

2022年第一季度，央行在全國50個城市進行了2萬戶城鎮儲戶問卷調查，很明顯，傾向于儲蓄的人群不斷增加，消費和投資都被擠壓了。起碼前兩個季度，內需還是很難拉動。

最后再說說出口，根據海關的數據統計，今年一季度我國貨物貿易進出口總值9.42萬億元，同比增長10.7%。這也算是一季度唯一的亮點了，但是隨著人民幣升值，國內供應鏈停工等，接下來的出口數據可能也會受到影響。

再聚焦到房地產領域。上周70城數據出來時，我當時也有分析，有47個城市房價回到一年前，28個城市房價回到兩年前。

3月份，商品房銷售面積31046萬平方米，同比下降13.8%；商品房銷售額29655億元，下降22.7%。

全國新房已經跌破萬元，對比一下去年最高的時候是1.2萬元，房價跌了11%?，F在銷售額的下滑幅度遠比銷售面積大，這也意味著全國新房價格繼續下跌。具體看看每個地區，東部和東北的下滑是最大的。

東部主要是受調控和疫情影響最大。

而在投資開發上，中東部也還是平穩的，西部出現輕微下跌，主要是東北。無論房產開發還是銷售，東北才是真的出現了崩塌式的下跌，今年以來情況就沒有好過。所以啊，房價就是一個地區經濟人口的表現，經濟不好，人口流出的城市，房價就是沒有未來。

總而言之，今年的一季度，按照統計局的話說呢，總體是平穩的。但是，也要看到局部情況不容樂觀。這種不容樂觀，也意味著接下來還會有更大的刺激政策。

今年的經濟目標是5.5%，一季度沒有達成目標，二季度同樣遭受疫情影響，恐怕也不會好到哪里去。那就就要靠三四季度拉起來，預計到時候不論財政政策還是貨幣政策都會加大力度保經濟。

現在上至高層，下至地方都應該統一戰線，把目前這種萎靡不振的局面扭轉回來。

在今天一季度統計局發布了經濟數據后，很快高層就立刻召開了電話會議。會議的主題就是要求努力實現“民生要托底、貨運要暢通、產業要循環”。緊接著，央行和外匯局就出臺了23條舉措。

有好幾條是和房地產息息相關的。比如引導金融機構擴大貸款投放；對于受新冠影響收入的個人，可以靈活申請延后還款時間、延長貸款期限；合理制定最低首付比，最低貸款利率；不能隨意抽貸……

總而言之，行情越慘，刺激的力度就會越大。包括對房地產的調控放松的尺度也會適度增加。今天早上，在一季度經濟數據新聞發布會中，發言人就說了：

盡管當前房地產銷售在下降，但是也要看到，隨著多地適度放開限購限售，降低公積金使用門檻，加快購房貸款審批等，部分城市的住房需求有所釋放，銷售面積降幅有所收窄。

這意思就是放松調控還是有效的，也是鼓勵地方適度放開限購限售，這句話也變相給了地方一個定心丸了。大家盡管大膽放松，強二線都開始放松了，那些比較弱的二線城市就不要再強撐了。

上周蘇州白天宣布限售五改二，傍晚南京立馬跟上，放松郊區的限購。福州可能知道自己的競爭力不如廈門，上個月已經率先放松限購了。

青島和濟南目前還沒有具體的大動作，這兩個城市我覺得遲早會出臺驚艷市場的救市政策。大連在周末也低調放松了，當地業內人今天發給我的消息，說是和交易中心確認過了，限購限售全部放開了。

最近在大連買房的同學可以在評論區留個言。另外南邊的昆明周末也出新政救市了，由于昆明本來就不限購，外地人也能買一套，所以這次救市只能另辟蹊徑。這次昆明學習的是鄭州，通過鼓勵棚改貨幣化來推動去庫存。

而且這次昆明的指向性很強烈，就是針對公寓去庫存，后面的商業地產用地都可以申請更改土地性質。截止到3月份，昆明的住宅去化情況還好，在17個月左右，目前大部分二線城市都差不多。

但是商辦產品的庫存就很可怕了，最新找到的數據是去年11月，公寓的去化都去到15年了。

不想辦法救市，這些商辦公寓是不可能賣完的。其實每個城市都有自己的特殊情況，現在大可以根據自己的情況因城施策，大膽作出松綁的措施。你再慢一步，其實就是給了別的城市機會。