01

近期，房地產(chǎn)新模式很受關注！領導也多次講到，那么什么是房地產(chǎn)的新模式？這是個很大的命題。行業(yè)良性循環(huán)、租購并舉、長效機制、存量運營、金融供給側改革（比如REITs）等，都是新模式的內(nèi)容。開發(fā)商、地方政府、金融機構、居民購房消費，都要探索新的模式。

比如：

新的開發(fā)模式，就是告別“快周轉、高杠桿”，轉向高質(zhì)量地建房子；

新的供給模式，就是“租購并舉”，發(fā)展住房租賃、搞存量運營；

新的消費模式，就是先租后買，先小后大，梯度消費；

新的管理模式，就是長效機制、“一城一策”，精細化。

如果說，“租購并舉”是新模式的核心，估計多數(shù)人會認同。“租購并舉”是我們“二次房改”的核心，寫進了十九大。但是，它的提出，不是一天兩天了，國家為此發(fā)了兩個重量級的國字號文件，即2016年的39號文，2021年的22號文。但是，租購并舉真正落地，有點艱難。

所以，3月16日領導人明確表態(tài)，“提出向新發(fā)展模式轉型的配套措施”。也就是，對于“租購并舉”的新發(fā)展模式，上下已經(jīng)達成了共識，關鍵是怎么落地。俗話說，一份部署、十分落實。顯然，國家政策在落實的過程中，面臨著巨大的阻力，這里，談一下我自己的認識。

02.

不賺錢，是租購并舉最大阻礙，但在廣州、深圳等珠三角地區(qū)，形形色色的長租房，包括城中村、“二房東”、類住宅等，活得挺滋潤的。早在國家大力發(fā)展長租房、保租房之前，他們在市場上已存在十幾年了。單從規(guī)模上看，至少廣深地區(qū)，“租購并舉”早已建立，租房的人，超過了50%。

當然，這樣的租賃，并不是“租購并舉”想要倡導和鼓勵的租賃：一是，這種租賃的秩序不好，比如隨意漲租、苛扣押金；二是，這種租賃并不是規(guī)?；C構化的租賃；三是，這種租賃的配套不玩完善，比如沒有社區(qū)服務；四是，這種租賃是得過且過，不是安心的長期租賃。

或者說，這種租賃不符合行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，但要提振“租購并舉”，就不得不面對這種原生的租賃模式。

我認為，珠三角的“租購并舉”，從來都是地上地下兩條道路，黑道白道兩股力量，并駕齊驅。非正規(guī)租賃模式，賺錢的秘笈有三：一是偷稅漏稅，二是打隔斷，提高坪效，三是低成本。這三個方面，看似很低端，很野蠻，但打法很受用、很實在，也是這類長租公寓的核心競爭力。

把這類型的長租房，稱作非正規(guī)部隊，現(xiàn)在國家鼓勵的，就是正規(guī)部隊。那么，面臨這三個方面的競爭，正規(guī)部隊怎么也打不過的。即便稅收有減免，比如增值稅按照5%征收率繳納的減按1.5%計算，但還是要繳的；打隔斷就別想了“N+1”過去讓搞，現(xiàn)在都不讓搞了。

低成本更算不上了。稅收、消防改造、配套等等，一樣落不下。單單收儲成本，也高得不得了。

舉2個例子：

一個例子是，有村里人告訴我，一旦聽說有政府的長租平臺收房，他們便競相抬高租金；另一個例子是，上下政府做了工作，白云區(qū)某創(chuàng)新園區(qū)周邊的集體建設用地，確定要租給某國企租賃平臺。沒得到這宗地的，就從中作梗，散播“舊改更新”的虛假消息，讓村民提高租金。

03.

當然，不管是政府的眼里，還是研究者的角度，都看不上這類非正規(guī)的長租公寓。但是，盡管我們瞧不上，他們在野蠻生長，租賃秩序差，租客的租賃的體驗感也不好，但其生命力極其頑強、煙火氣很濃。本質(zhì)上，他們很接地氣，順應了市民對于低租金、區(qū)位好的租賃房源的需求。

我發(fā)現(xiàn)，長期租住在城中村、園區(qū)或學校附近這類長租房里的，不僅有剛來大城市的打工仔，還有很多新畢業(yè)的大學生、珠江新城的一些白領。甚至，打工打了二十幾年工的老市民們，50多歲了，一家人也繼續(xù)租住在這里。很簡單，住在這里既能節(jié)約支出，出行還很方便。

說實話，現(xiàn)在新市民們，新就業(yè)大學生，年輕人，對未來的收入普遍都不樂觀。但同時，又覺得大城市支出越來越高，所以對租金這類“巨額支出”就比較敏感。所以，這類地下的租賃生態(tài)，就應運而生了。可謂有什么需求，就有什么供給，哪里有需求，哪里就有供給。

市場的力量很強大，供給跟著需求走。近些年，珠三角品牌化的長租公寓，也就是我們眼里的正規(guī)軍，也開始“非正規(guī)化”了。這很好理解，劣幣驅逐良幣，法不責眾，有樣學樣。當監(jiān)管部門對非正規(guī)的睜眼閉眼，非正規(guī)的活得很滋潤，那么正規(guī)的就開始向非正規(guī)的模式靠攏。

我們發(fā)現(xiàn)，很多品牌長租公寓，也開始收儲城中村長租公寓，廠房配套宿舍，廢棄的商業(yè)裙樓。因為，這些樓宇區(qū)位還不錯，關鍵是成本很低。產(chǎn)權有瑕疵，消防不過關也沒關系了，大家都這么干。正規(guī)的長租公寓是個小眾產(chǎn)品了，這類非正規(guī)的長租房，才是大眾化的。至少，在廣州、深圳、佛山、東莞，這四個萬億GDP、千萬人口的超級大城市，就是如此。

不管是城中村的富二代，還是投資類住宅的地產(chǎn)基金，他們都懂得，規(guī)避政策，搞長租公寓，這個很賺錢。很多長租公寓的從業(yè)者告訴我，大城市的租賃生態(tài)很清晰了：哪里的房子好租，哪里人群密集，有市場，微觀主體清楚的很。對市面上的存量房源，投資資金摸了幾遍了。

現(xiàn)在，珠三角大城市，住房租賃的生態(tài)或格局，已經(jīng)定型。區(qū)位、品相稍好一點的房源或地塊，要么自己經(jīng)營長租房，要么改做酒店、做創(chuàng)新型用房，或者等著拆掉，搞商品房開發(fā)，基本不會拿來做坪效低的長租房。增量的租賃供應計劃，比如保租房，只能往外走了。

有來自上面的壓力和目標，各地披露了大規(guī)模的保租房籌建計劃，國家也將保租房作為“十四五”住房建設的重點。但從各地來看，基本上都是“國家隊”在做，比如城投平臺或國企租賃平臺。但是，他們的成本很高，項目區(qū)位優(yōu)勢不突出，壓力比較大，這種模式很難持續(xù)。

04.

保租房的目標完成，要么是國家隊在苦苦支撐，講站位、講正確，不得不做；要么就是存量認定，本質(zhì)上就是算數(shù)；長租房，要么針對小眾化的高端租賃，要么被逼之下不得不向非正規(guī)租賃靠攏。可以說，面對非正規(guī)租賃的競爭，作為正規(guī)軍的保租房、長租房難有起色。

可以說，在珠三角，只要還在默認城中村的違法建筑，默認類住宅大行其道，“租購并舉”要搞起來，就挺難的！

更重要的一點在于，各地方對房地產(chǎn)依賴度不減，造成“租購并舉”的生態(tài)環(huán)境被破壞。最典型的是，租賃企業(yè)收儲房源，其談判地位就沒有優(yōu)勢，成本就下不來。比如，近期各地開始刺激樓市，鼓勵購房消費，舊改重新啟動等等。一旦房價開始上漲了，租售比就又開始下降了，導致參與租賃業(yè)務這個新模式，越來越不賺錢，租賃企業(yè)的積極性自然就不高。

2019年Top20城市租售比

這只是其一。

從土地出讓，到規(guī)劃報建，到開發(fā)商融資，再到預售和銷售，最后到竣工驗收，物業(yè)管理等，商品房市場有一整套非常成熟的審批流程，風險控制流程。但是，對于租賃住房來說，并沒有建立這套流程。比如，有幾家長租公寓告訴我，不管是新建的長租房，還是商辦或工業(yè)宿舍改建為租賃住房用途的，都要求按照住宅社區(qū)的標準，配建6%的公共配套設施。

他們提出了異議，反復和管理部門講道理，長租房或保租房，主要解決年輕人、新市民特殊的住房需求，也就是剛來到城市，需要落腳，或買房前的一段時期租賃，他們對公共配套的要求低于商品住房小區(qū)，或只需要某些獨特的配套設施，比如公共廚房、社區(qū)活動空間等。

但管理部門就說一句，“是不是居住社區(qū)？是居住社區(qū)，應該按居住社區(qū)來供應公共配套”。更有甚至，還把開發(fā)商代建配套設施慣常做法拿出來，要求長租公寓配建公服，移交給街道。

當然，發(fā)文件、做流程，這是很方便的。最關鍵的是，租賃的物權，與產(chǎn)權差距太大了。比如，長租企業(yè)拿租賃合同，根本無法辦理規(guī)劃報建，必須得地主方或業(yè)主方出馬才行。但是，如果有多個業(yè)主方或地主方，或者業(yè)主方還得征得上級公司的同意，規(guī)劃報建效率就低了。

融資也是一樣的，沒有抵押物，那就無法融資。即便是國企租賃平臺，想融資，也得有大股東的擔保。

上周，我與國內(nèi)某知名長租公寓企業(yè)負責人聊天，談到企業(yè)運營過程中的困難，他講了個案例給我。他們統(tǒng)租了一棟物業(yè)的其中六層，做長租公寓，但這棟物業(yè)只有一個大產(chǎn)權證，未作產(chǎn)權分割，經(jīng)營地址無法明確，導致他們無法申請營業(yè)執(zhí)照，面臨著非發(fā)經(jīng)營的風險。

最后是怎么操作的呢？他們自己把這一棟物業(yè)所有房子進行了“自編號”，并寫了個說明，大致意思是，該棟物業(yè)有多少層、多少房子，我們租賃了3-8樓自編號為%#*&的物業(yè)做長租公寓。然后，他們拿著這個說明，找了市場監(jiān)管局的熟人，經(jīng)過幾次溝通，才獲得了通過。

負責人告訴我，類似這種情況，全靠管理部門的“主觀裁量”，市場監(jiān)管局完全可以堅持原則、照章辦事，不出具營業(yè)執(zhí)照。講這些案例，是想告訴大家，“租購并舉”要想真正落地，必須要賦予租賃物權，這種權利，在某種程度上，是要等同于產(chǎn)權的，否則，超弱勢地位很難改變。

住房租賃，特別是保租房，是對存量資源的盤活和再利用。但在珠三角，過去幾十年違法建筑大行其道，過分鼓勵微觀市場自我創(chuàng)新，無秩序的創(chuàng)新，導致存量物業(yè)的標準化程度很低，數(shù)據(jù)維度不健全，產(chǎn)權瑕疵一大摞，工商登記、公攤面積、消防標準、確權等上的規(guī)范，欠賬太多。?

總結來看，珠三角發(fā)展高質(zhì)量的“租購并舉”，挺難的。一是，只要還在默認城中村違法建筑，默認類住宅大行其道，默認其對城市化紅利的汲取，“租購并舉”就比較難；二是，只要租賃物權的弱勢地位不改，加上存量物業(yè)一大堆爛賬，就無法消除各部門對沖風險的預期。

很簡單，你有塊地、有個房，有恒產(chǎn)有恒心，權利邊界很明確，公事私事辦理，都有個保障，不管是公家辦事，還是銀行貸款，大家都認你。但說到租賃，就完全不同了。當然，形勢也正在改變。但中短期內(nèi)，沒那么容易。上面講得兩個問題，需要久久為功，也需要魄力。