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樂居財經 鄧如菲 4月19日,美智光電科技股份有限公司(以下簡稱“美智光電”)披露首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書(申報稿)。
脫胎于美的集團,公司經營的合規性、獨立性與同業競爭情況一直都是監管部門關注的重點,而背靠美的集團這棵大樹,美智光電免不了與其發生關聯交易。
據此前招股書披露,2019年,美智光電對關聯方的銷售金額合計2.37億元,占當期總營收的比例為33.88%,觸及30%的審核“紅線”,同時,公司與美的集團重疊客戶銷售額占比達到83.35%。針對這一情況,深交所曾對美智光電對業務獨立性、交易公允性、生產經營獨立性等方面發出質疑。
重重“拷問”之下,美智光電撤回了IPO申請。此次再戰創業板,美智光電有意與集團作出“切割”。
2020年-2022年,公司關聯銷售收入金額分別為1.91億元、1.99億元、1.22億元,占當期營收的比例分別為24.24%、21.49%、13.39%,逐年下降。
不過,樂居財經《預審IPO》發現,美智光電并非實際減少了關聯交易,而是進行了關聯交易非關聯化的操作。
此前招股書顯示,2019年,美智光電發生的2.37億元關聯銷售中,有2.32億元是銷往美的集團全資子公司廣東美的智聯家居科技有限公司(下稱“美的智聯”),當期,美的智聯為公司第一大客戶,且該部分銷售的終端客戶為碧桂園和美的置業。
2020年,佛山市亨榮電器有限公司(下稱“亨榮電器”)代替美的智聯成為公司第一大客戶,公司與亨榮電器之間的交易未被認定為關聯交易。
不僅如此,美智光電的業務對房地產行業也頗為依賴,何享健和楊國強聯手為其護航。
招股書顯示,美智光電主要從事照明及智能前裝產品的設計、研發、生產和銷售,產品被廣泛應用于商業地產、教育醫療、城市交通、工業生產、文化旅游等多類場景,曾先后服務于萬科、保利、新城、碧桂園等多個房企的項目。
2020年-2022年,美智光電實際銷往碧桂園的金額分別為1.59億元、1.6億元和9229.31萬元,占各期營業收入的比例分別為20.26%、17.3%及10.15%。
此外,美智光電還與同屬“美的系”的上市房企美的置業深度捆綁。報告期內,公司主營業務中實際銷往美的置業的金額分別為1.31億元、1.32億元及1.29億元,占對應期間主營業務收入的比例分別達16.78%、14.3%及14.21%。
針對與房企客戶之間的合作,深交所曾對美智光電發起公司收入是否可按終端客戶區分為“來源于房地產公司或安裝公司”或“來源于終端消費者產品更新升級”的問詢。彼時,美智光電回復稱,因銷售模式原因導致無法對營業收入進行準確區分。
而在監管的追問之下,美智光電又給出數據,表示2018年-2021年上半年,公司明確可統計的銷往終端房地產項目的收入占主營業務收入的比例分別為14.23%、33.66%、41.15%、32.18%,可能流向房地產項目終端的收入(最大值)占主營業務收入的比例分別為 65.07%、69.43%、71.55%、71.33%。
對于過高依賴房地產,美智光電坦言,隨著房地產行業市場波動,可能會對公司的經營業績和財務狀況產生不利影響,并表示,雖然公司與主要地產終端客戶合作時間較長、歷史合作情況良好且在手訂單充足,但如其大幅減少對公司的采購,將在短期內對公司業績構成較大的不利影響。
外界認為,對地產行業依賴度頗高,或是導致美智光電主動撤銷IPO申請的原因之一。
不過,細究可發現,美的智聯與亨榮電器之間頗有淵源。一方面,亨榮電器的終端客戶亦是碧桂園。
另一方面,企查查顯示,亨榮電器控股股東及實控人何煒明曾是美的智聯的董事長及法定代表人。
對此,美智光電曾在問詢函中表示,何煒明擔任美的智聯董事長及法定代表人的時間極短,并沒有實質性參與美的智聯的經營及管理。但該解釋似乎過于牽強。
另外,何煒明持股的企業中,還有帶“美的”字樣的,例如深圳克來沃美的暖通設備銷售有限公司(下稱“深圳美的暖通”)等,可見何煒明與“美的系”關系匪淺。
除此之外,美的智聯還將部分業務轉給了非關聯方廣東順域機電工程有限公司(下稱“廣東順域”)。據企查查,廣東順域持股50%的股東李權安旗下同樣擁有多家帶有“美的”字樣的公司,其還與何煒明共同在深圳美的暖通持股。報告期內,公司銷往廣東順域的終端客戶為美的置業。
由此可見,美智光電通過“熟人”關系巧妙地將關聯交易轉化為非關聯交易。如若加上與亨榮電器、廣東順域之間的交易金額,美智光電2020年-2021年的關聯交易銷售金額占各期總營收的比例依然高于30%,美智光電實質上仍難擺脫對關聯方的依賴。
文章來源:樂居財經
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