穩妥有序推進轉板上市


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日前,北京證券交易所修訂了《北京證券交易所上市公司持續監管指引第7號——轉板》,并發布實施。轉板上市制度將北交所與上交所、深交所緊密結合,加強了多層次資本市場互聯互通。科創板、創業板、北交所錯位發展,形成各有側重、互為補充的適度競爭格局,初步形成資本市場服務實體經濟的矩陣,促進科技、資本和實體經濟的高水平循環。

由于轉板機制涉及多層次資本市場協調發展,關乎廣大投資者切身利益,此次政策突出投資者權益保護,著力形成有序化、規范化、常態化轉板安排。因此,引導上市公司穩妥啟動十分重要。

北交所公司轉板上市,需要公司符合創業板或科創板的上市條件,并且在北交所上市至少滿一年,同時還需考慮自身是否符合科創板和創業板的定位。對于有轉板意愿的上市公司,應當從實現長遠健康發展、切實回報投資者出發,審慎評估自身是否符合轉板條件,并選聘具有良好執業質量的保薦機構,穩妥啟動、推進轉板工作。

對于中介機構“看門人”來說,應勤勉盡責,充分了解公司情況,在此基礎上與公司簽訂保薦協議后及時報備,幫助企業扎實做好轉板各項準備工作,實現轉板穩啟動、穩推進。對于北交所方面,要強化“關鍵少數”監管。要求控股股東、實際控制人、董監高承諾公司推進轉板期間“不減持”,防范相關主體利用“忽悠式”轉板牟利、損害投資者權益。同時,加強異常交易監管,從嚴打擊利用轉板內幕交易、操縱市場等違法違規行為,切實維護市場平穩運行,促進發揮轉板機制長效作用。

隨著轉板上市進入實操階段,預計北交所公司估值修復、流動性不足等問題將有望改善,有效增強北交所的吸引力。北交所上市公司的發展壯大,也有了多元路徑。企業可以在規模偏小時登陸北交所市場發展,在做大做強后,選擇轉板到創業板或科創板進一步精進。當然,從中長期來看,隨著北交所的不斷完善和發展,北交所未來也會支撐大中型公司的發展,到那時去留兩相宜。

從長遠來看,多層次資本市場的優化和健全,必將進一步凝聚資本市場服務實體經濟、支持科技創新的合力,增強資本市場對中國經濟的支撐力。(祝惠春)

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