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頭頂國產CAE軟件第一股的光環，索辰科技IPO原擬募資9.69億元，最終超募約15.7億元，發行市盈率超200倍。但超募對索辰科技是把雙刃劍，超募資金運用得好，會快速助力公司成長為新的行業龍頭，但如果只是躺賺利息甚至盲目并購投資，那對索辰科技而言并非好事。

所謂超募，是因為投資者對于IPO公司的認可，認購踴躍，于是發行價格較公司預計的價格要高，這高出的部分就是超募。關于索辰科技的超募情形，有網友戲稱，對于一家年利潤僅4000萬-5000萬元的公司來說，此次直接回款25億多元，直接躺贏50年。

網友的玩笑話雖有失偏頗，但對于超募的上市公司而言，是福是禍尚不好說。畢竟曾經的“超募王”華銳風電最終落得退市的下場。相關的風險，還是需要引起股民的注意。

對于索辰科技而言，投資者既然肯出200倍以上的市盈率去認購公司股票，看中的就是CAE軟件第一股的品牌溢價，最直接的期待是公司業績能夠持續高速增長，唯有如此，才能降低市盈率水平，讓投資者買入的股票更具投資價值。

既然是高價購買，股民對于索辰科技的預期也同樣會很高。如果在上市后，索辰科技的業績不能出現穩步增長，或者增長幅度低于投資者預期，甚至出現同比下滑的情形，都可能打擊到股民的持股信心。

另外，物以稀為貴。如果有其他國產CAE軟件公司后續上市，而索辰科技的資本先發優勢沒有發揮出來，那么市場給與其的估值溢價可能會大幅回撤。

想要利潤持續高速增長，除了主營業務的穩定發展，募投資金的使用情況也尤為重要。對于索辰科技來說，除了原計劃的募投項目要正常推進以外，超募資金的使用情況同樣決定著公司未來發展的好壞。不過，通常情況下，亟需募資的投資項目已經列在了招股意向書中，公司要重新尋找更好的投資項目或者渠道并不那么容易，如果最后這些超募資金只能去購買理財產品，那么想要依靠理財的收益率降低市盈率，顯然是癡人說夢。

對于超募資金，穩定理財沒有超預期收益，達不到投資者的心理預期。但如果濫用超募資金，為了投資而投資，盲目收購資產，則可能給上市公司帶來更大的風險。一旦盲目溢價并購，必然形成巨大商譽，而這些商譽往往都是隱藏的業績“地雷”。

當然，超募對于上市公司而言同樣存在巨大的機會。如果索辰科技能夠合理、理性地使用好超募資金，挖掘好超募資金的使用價值，讓超募資金更好地服務于公司主營業務的發展，諸如通過合理、適時地并購增強公司行業競爭力，就能更快地提升公司業績水平，給投資者以更好地投資回饋，這本身也是市場化的作用。

(責任編輯：畢安吉)