10月5日，穆迪已將中駿集團控股（01966.HK)的公司家族評級(CFR)從“Caa1”下調至“Ca”，并將該公司的高級無抵押評級從“Caa2”下調至“C”。展望仍為負面。

【資料圖】

穆迪分析師Alfred Hui表示：“評級下調及負面展望反映中駿集團控股的流動性疲弱，以及穆迪預計該公司債權人的回收前景疲弱?！?/p>

“此次評級下調同時考慮到，中駿集團控股未能按時償還銀團貸款，該公司的財務管理有所削弱?！盚ui補充稱。

評級理據

2023年10月4日，中駿集團控股宣布未能支付銀團貸款協議下已到期的本金和利息共約6100萬美元。在該公司離岸債券條款下，未支付貸款分期及利息亦構成違約事件。

未支付貸款反映中駿集團控股流動性薄弱且財務靈活性受限，可能會導致集團其他債務的加快償還。

穆迪預計，在破產的情況下，中駿集團控股的債權人(尤其是離岸債券持有人)的回收前景將較低，因為該公司的債務杠桿較高、有大量的受限制現金，且大部分債權在運營子公司層面。

該評級還反映了環境、社會和治理(ESG)方面的考慮。中駿集團控股的信用影響分數CIS-5表明，當前評級低于ESG風險暴露不存在的情況。特別是，對G-5的支配風險進行評估時，考慮到其未能償還銀團貸款的分期付款，穆迪認為其財務狀況、流動性管理能力以及經營信譽較薄弱。

由于存在結構性從屬風險，中駿集團控股的高級無抵押債務評級被下調至“C”，比公司家族評級低一個子級。從屬風險反映了大部分債權在運營子公司層面，在破產情況下其受償順序優先于控股公司層面高級無抵押債務的債權。此外，控股公司缺乏能夠緩解結構性從屬風險的重大因素，因此控股公司債權的預期回收率將降低。

可引起評級上調或下調的因素

若中駿集團控股的回收前景進一步惡化，則穆迪可能下調其CFR評級。

鑒于展望為負面，評級上調的可能性不大。

但是，如果中駿集團控股大幅改善流動性并及時償還到期債務，其評級則可能出現正面發展趨勢。

公司簡介

中駿集團控股有限公司于1996年成立，并于2010年2月在香港聯交所上市。截至2023年6月30日，該公司在全國不同地區的總土地儲備面積約為3,164萬平方米。