9月8日，中泰證券發布房地產行業研究周報。

房地產行業周報

(相關資料圖)

本周，申萬房地產指數上漲2.14%，滬深300指數上漲2.22%，相對收益為-0.08%，板塊表現弱于大盤。

行業基本面

本周(08.25-08.31)，中泰地產組跟蹤的58個重點城市一手房合計成交39309套，同比增速-23.6%，環比增速7.8%；合計成交面積444.2萬平方米，同比增速-15%，環比增速30%。

本周(08.25-08.31)，中泰地產組跟蹤的15個重點城市二手房合計成交16088套，同比增速0.2%，環比增速-2.5%；合計成交面積161.3萬平方米，同比增速0%，環比增速3.3%。

本周（08.25-08.31），中泰地產組跟蹤的17個重點城市商品房庫存面積19480.6萬平方米，環比增速-0.1%，去化周期109周。

本周（08.21-08.27），土地供給方面，本周供應土地2379.8萬平方米，同比增速-24%；供應均價2295元/平方米，同比增速15%。土地成交方面，本周成交土地1276萬平方米，同比增速-19%；土地成交金額311.5億元，同比增速-0.3%。本周土地成交樓面價2441元/平方米，溢價率3.2%。本周（08.25-08.31）房地產企業合計發行信用債91.5億元，同比增速-19.3%，環比增速-14.9%。本月至今房地產企業合計發行信用債467.8億元，同比增速20.6%，環比增速-14.5%。

投資建議：

8月31日，央行、金融監管總局調整優化差別化住房信貸政策：首套首付最低20%。對于貸款購買商品住房的居民家庭，首套住房商業性個人住房貸款最低首付款比例統一為不低于20%，二套住房商業性個人住房貸款最低首付款比例統一為不低于30%。此外，9月1日晚間，上海、北京相繼發布政策全面執行首套房“認房不認貸”政策。在此之前，廣州、深圳已于8月30日執行認房不認貸政策。至此，北上廣深四個一線城市已全部落實首套“認房不認貸”政策。

當前樓市政策風向已經較為明確，我們看好在政策暖風下，房地產市場企穩復蘇，而對應的優質房企有望迎來估值和業績的修復。建議關注業績穩健的龍頭房企包括保利發展、招商蛇口、濱江集團、華發股份、萬科A以及物管板塊招商積余、新大正和南都物業。相關受益標的包括金地集團、龍湖集團、綠城中國、中國海外發展、建發國際集團等；港股物業板塊建議關注：中海物業、華潤萬象生活、保利物業、招商積余、萬物云、綠城服務等。

風險提示：銷售不及預期，房地產政策放松力度不及預期，研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。