全球流動性觀察系列8月第2期：兩融投資者變得積極
來源：國泰君安證券股份有限公司     2023-08-09 08:00:21     


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內資微觀交易行為：1）公募基金：新成立基金份額下降，基金多數加倉，平衡混合型加倉幅度最大。業績表現上基金凈值多數上漲，新能源車類基金值漲幅最大；2）私募基金：私募資金倉位回升，對沖基金信心指數抬升；3）銀行理財子產品：基礎資產中對權益資產的參與度下行。銀行理財產品“破凈”比例下降；4）兩融資金：兩融交易額占A股成交額比重邊際回升，8月4日當周為8.16%，融資買入141億元，從本期兩融資金的配置結構看，兩融資金集中主要流入非銀、醫藥、計算機、食品飲料、通信等行業；5）ETF：ETF資金凈流入230.68億元。寬基/綜合流入最多。

市場微觀交易結構：1）市場“賺錢能力”邊際上升：A股收益中位數為0.19%，51.74%股票上漲。2）兩市成交額邊際上升、上證綜指換手率邊際上升。結構上看，房地產行業換手率分位數達99%，行業擁擠度加速。從成交額上看，一級行業成交額前五分別為非銀、計算機、電子、醫藥、電新居前。從邊際成交額變化率看，一級行業非銀、綜合金融、醫藥、石油石化、農林牧漁邊際變化率抬升。3）上證指數擁擠度上行。滬深300指數、中證500指數、上證指數擁擠度上行。

風險提示：海外貨幣政策收緊超預期、國內經濟下行加速、地緣政治不確定性資金需求： IPO發行規模邊際回落，定增規模邊際回升。

外資微觀交易行為：1）資金流入：本期外資凈流入124.67億元。分資金類型來看，博弈型流入21.47億元，配置型流出91.84億元。2）配置結構：北上資金集中增持電新（+54.28億元）、非銀（+24.90億元）、食品飲料（+22.37億元），減持機械（-20.50億元）、通信（-12.27億元）、電子（-10.75億元）。配置型凈流入電新、非銀、汽車等行業，博弈型凈流入電新、非銀、食品飲料等行業。

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