不能把其他還貸公路的債務窟窿，用發行債券的收費公路來填補。這不僅僅對民眾不公平，也將擾亂公路債券市場的正常運轉。

　　據新華社報道，12日，財政部、交通運輸部聯合發布《地方政府收費公路專項債券管理辦法（試行）》，標志著中國版“公路債”正式出爐。文件明確從2017年開始試點發行地方政府收費公路專項債券，這將是今后政府修建收費公路解決舉債融資問題的唯一渠道。

　　此舉意味著，此前運行多年的政府收費公路“貸款修路、收費還貸”模式就要終結了。

　　過去幾十年，我國公路建設取得了顯著成績，但也累積起巨額債務。截至2016年底，我國收費公路里程17.11萬公里，其中政府還貸公路10.05萬公里，債務余額2.61萬億元。每收10元通行費，有7元需要支付給銀行等債權人用于償還債務利息，其中還不包含償還債務本金支出。以2016年為例，政府還貸公路通行費收入1811億元，而利息支出就達到1278億元，占70.6%。

　　大量向銀行貸款，不僅使得地方政府融資規模面臨失控風險，而以此為依據的高額通行費，也因為加大了物流成本、民眾負擔而每每招致輿論吐槽。公眾期待的高速公路回歸公益，似乎遙遙無期。

　　此外，自2015年《預算法》修訂出臺后，國家對政府舉債方式也逐步收緊和規范，以往那種地方政府依靠銀行貸款進行收費公路融資的方式，也難以為繼。

　　發行政府收費公路專項債券，一方面可以拓展公路建設籌資渠道，滿足全國收費公路建設需求；另外，從原來的“修多少路，貸多少款”變為“發多少債，修多少路”，也有利于規范地方政府的舉債融資行為。特別是，因為“公路債”將按照市場化原則發行，也可有效防范舉債過程中的違規違法、權錢交易、貪污腐敗等亂象。

　　“公路債”旨在吸納社會資本投資公路基礎設施建設，就應該按照市場化原則，舉凡投資期限、資本結構、收益回報等等，均應該做到徹底的信息公開透明。既要保證社會投資者有穩定的預期和公開、透明、合理的投資回報，也要維護政府的信用。不應出現只盯住投資者錢袋子，卻罔顧資金安全與債務風險的現象。

　　民眾會很關心，收費公路發行債券，與貸款修路相比，是否可以減少收費。這個問題，關鍵在于未來公路債券的利率情況。如果利率低，自然可以少收費。但未來公路債利率究竟會是多少，還需要看市場的情況。

　　另外，部分貸款修建的收費公路成本收回后，有些地方還在繼續收費，這一直是個民生痛點，為輿論所批評。那么使用公路債券的收費公路，是否也會出現成本收回后，還繼續收費的情況？

　　這點在《地方政府收費公路專項債券管理辦法（試行）》中，并沒有明確提及。只是籠統地說，“收費公路專項債券期限應當與政府收費公路收費期限相適應，原則上單次發行不超過15年，具體由省級財政部門會同省級交通運輸部門根據項目建設、運營、回收周期和債券市場狀況等因素綜合確定”。

　　也就是說，實際上財政部、交通運輸部把具體如何處理此事的權力，交給了地方。

　　我們希望發行專項債券的收費公路，在收回成本后，能夠不再收費，或者降低收費。不能把其他還貸公路的債務窟窿，用發行債券的收費公路來填補。這不僅僅對民眾不公平，也將擾亂公路債券市場的正常運轉。