七大券商研判1月行情：滬指突破3500大有可能 新能源等成長方向升溫

元旦前最后一個交易日，主要指數集體大漲，A股2020年劃上圓滿句號。明天是2021年首個交易日，A股市場將為投資者帶來怎樣的機會?

在券商看來，1月份A股市場仍有上行空間，突破3500點大有可能，春季行情已在路上。配置方面，除順周期主線外，券商對科技、新能源等成長方向關注度升溫。

滬指突破3500點大有可能

中信證券策略秦培景團隊認為，1月份A股市場仍有上行空間。開年外部環境整體有利于A股;國內一季度基本面持續向好，業績同比增速彈性大;內外宏觀流動性依然寬松，A股市場流動性更加充裕;局部的投機性抱團將瓦解，一線核心資產則仍將繼續受益于基金新發和外資流入。

國泰君安策略陳顯順團隊認為，交易復蘇仍為市場核心主線，背后邏輯是2021年一季度流動性維持寬松及海外補庫存對中觀價格的持續拉動。春節前大盤上行動力充足，突破3500點大有可能。但中長期維持震蕩格局判斷，更可能出現“輕攏慢捻抹復挑”的糾結走勢。

國盛證券策略張啟堯團隊認為，跨年行情遠未結束。主要基于：政策不會出現急轉彎;美國第二輪經濟刺激方案敲定將推動全球風險偏好回升。由于經濟弱復蘇、貨幣政策維持中性，本輪跨年行情斜率更緩、時間更持久，各板塊輪番向上推動下，級別也將大超預期。市場風格將進一步轉向成長方向。

招商證券策略張夏團隊認為，1月預計市場將會繼續保持上行趨勢：2021一季度將會迎來業績增速近10年來最高，一季報行情可期;央行在2020年12月繼續大幅投放流動性;賺錢效應明顯，預計公募基金將迎來發行開門紅;北向資金年初多會加倉A股，A股將迎來一波較為明顯的增量資金。

中金公司策略王漢鋒團隊認為，年初市場可能在“年初效應”、基本面、估值等多重因素影響下波動。不過整體上看，疫情局部有所反復但整體可控，政策保持穩定，市場估值處于歷史區間均值偏高水平，在波動中需要重視結構。

海通證券策略荀玉根團隊認為，隨著A股制度的改進及機構投資者占比的提升，A股“牛不過三”的歷史規律有望打破，而在基本面和情緒面驅動下，至今市場仍然處在牛市格局中;中短期看，春季行情或已在路上。

廣發證券策略戴康團隊認為，順周期行情并未結束，隨著各國陸續開始接種疫苗，經濟修復(尤其是可選消費)將繼續得到驗證，繼2020年三季度中游制造和2020年四季度可選消費之后，順周期將迎來“第三波”行情，即可選消費盈利確認后的第二段“報復性消費”行情。

成長方向關注度升溫

中信證券策略秦培景團隊建議，轉戰高性價比品種，包括兩條主線：一是“順周期”主線中景氣向上、相對滯漲的品種，包括有色金屬、家居、家電、旅游、酒店等;二是繼續圍繞科技、國防、糧食、能源、資源這“五大安全”戰略，布局長期邏輯清晰、具備長期戰略空間的高性價比品種，包括軍工、半導體、消費電子、種植鏈和種子等。

國泰君安策略陳顯順團隊建議配置軍工和新能源。短期盈利確定、中期盈利景氣、長期盈利成長兼備的軍工行業將迎戴維斯雙升。此外，還看好全球原材料周期(石化、基化、銅、鋁)和新能源科技(新能源車、光伏)方向。

國盛證券策略張啟堯團隊建議沿三條主線進行布局：一是成長方向的軍工、新能源、半導體等板塊;二是景氣確定性高的新能源汽車、光伏風電、機械、醫藥、白酒和電子等板塊;三是全球經濟共振復蘇推動的有色、機械、石油、石化等板塊。

招商證券策略張夏團隊認為，高業績增速及相對低估值的板塊將會受青睞，建議一季度配置兩條主線：一是TMT，歷史來看，春季躁動往往在成長領域;二是金融，券商有望迎來一輪明顯的上漲，銀行全年戰略布局價值較大，保險基本面有望在低基數效應下改善。

中金公司策略王漢鋒團隊建議關注以下四大領域：一是新能源及新能源汽車產業鏈，逢低繼續關注中上游高景氣領域;二是科技及產業自主領域，關注科技硬件自下而上逢低吸納的機會;三是消費，包括家電、汽車及零部件、家居、酒店、其他可選消費、食品飲料、醫藥等板塊;四是周期性行業中，關注后續景氣程度可能繼續改善、估值不算高的部分金屬原材料、原油產業鏈等。

海通證券策略荀玉根團隊建議2021年全年重視科技和大眾消費。科技方面，往后看計算機(云計算、人工智能)、傳媒(游戲等)、新能源產業鏈等產業發展空間更大;消費方面，預計乳制品、餐飲、超市等大眾消費需求或將大增。

廣發證券策略戴康團隊建議關注三條主線：一是景氣修復持續且受益于需求側管理的可選消費，如汽車零部件、家電、休閑服務;二是漲價配合產能、庫存周期啟動的制造業，如工業金屬、玻璃、通用機械，以及產業趨勢向上、受益替代效應的新興產業，如新能源;三是景氣拐點確認的低估低配大金融，如銀行、保險。主題投資關注國企改革。