今年以來，多只機構定制型主動權益基金相繼成立。業(yè)內人士表示，在險資權益投資比例上限提升、資管產品實施凈值化管理的大環(huán)境下，加之機構風險偏好提升，萬億級機構委外資金有望借道公募基金入市，機構定制的主動權益基金有望持續(xù)擴容。

數據顯示，截至9月21日，今年以來已成立了國投瑞銀港股通6個月定開、中歐優(yōu)勢成長混合等5只定制型主動權益基金，規(guī)模合計達到28.2億元。這些基金明確表示不向個人投資者銷售，并采用了發(fā)起式形式。

國投瑞銀港股通6個月定開成立于8月26日，募集份額達到10.1億份。公開信息顯示，該基金募集有效認購戶數為2位，國投瑞銀認購了1000萬元，另一位投資者的認購規(guī)模達到10億元。中歐優(yōu)勢成長混合成立于9月18日，募集份額達到10.1億份。公開信息顯示，該基金募集有效認購戶數3位，中歐基金認購了1000萬元，其他2位投資者共認購了約10億元。此外，還有嘉實價值發(fā)現三個月定開、東方紅鼎元3個月定開也于近日發(fā)布了提前結束募集的公告。

整體來看，上述基金設置的費率水平普遍較低。從管理費來看，國投瑞銀港股通6個月定開為1.35%，中歐優(yōu)勢成長混合、東方紅鼎元3個月定開、嘉實價值發(fā)現三個月定開僅為0.9%;從托管費來看，國投瑞銀港股通6個月定開為0.15%，中歐優(yōu)勢成長混合、東方紅鼎元3個月定開、嘉實價值發(fā)現三個月定開僅為0.05%。而大部分主動權益基金的管理費為1.5%、托管費為0.25%。

記者從業(yè)內了解到，這批機構定制主動權益基金的投資者大都來自保險機構。根據銀保監(jiān)會7月發(fā)布的文件顯示，對保險公司權益投資實施差異化分類監(jiān)管，保險公司權益投資比例上限從30%調整至45%。“從30%到45%，數千億元的保險資金有望成為A股的增量資金。”一位基金公司市場部人士表示，有保險公司認可該公司的權益投資能力，因此成立了機構定制主動權益基金。

資深基金研究專家王群航表示，保險公司、銀行理財子公司等金融機構均具有資產配置和提高收益的需求，大都看好試點注冊制背景下的權益市場機會。另外，在資管新規(guī)的大背景下，公募基金憑借主動權益投資能力，規(guī)范、透明、及時、完整的信息披露，全面凈值化管理等突出優(yōu)勢，將吸引機構資金持續(xù)涌入，機構定制的主動權益基金有望持續(xù)擴容。

王群航還表示，委外資金自2016年下半年開始借道公募，大都投向了債券基金，使得開放式債券基金的規(guī)模從8000億元增至目前的28000億元。因此，按照超20000億元沉淀在開放式債券基金中的委外資金計算，若有近三分之一的比例借道公募基金進入權益市場，再加上封閉式基金中的大量純債基金資金，這將促成機構定制的主動權益基金達到萬億級規(guī)模。