7月19日，原油繼續下挫，WTI原油跌3%報69.4美元/桶，布倫特原油跌破72美元。

沙特與阿聯酋達成折中協議

OPEC+第19次部長級會議18日以視頻形式舉行。隨著沙特與阿聯酋持續兩周的爭執終于得到化解，OPEC+同意逐步向市場增加原油供應。沙特與阿聯酋達成了一項折中方案，沙特部分滿足了阿聯酋提高產量上限的要求。

會后的新聞公報稱，各國從去年4月開始執行的減產協議，將延長至2022年12月31日;與會OPEC與非OPEC產油國同意從今年8月起，每月將其總產量上調日均40萬桶，直至逐步取消日均580萬桶的減產;與會各國將繼續舉行月度會議來評估市場情況并決定下個月的產量水平，努力在2022年9月底前結束減產。

公報還指出，隨著新冠疫苗接種加速推進，全球大部分地區經濟持續復蘇，石油市場基本面不斷改善，石油需求有明顯增長跡象，經濟合作與發展組織國家石油庫存下降。

各機構點評OPEC+協議

①高盛：OPEC+協議可能支撐油價

高盛表示，OPEC+適度增加石油產量的協議應該仍然會在未來幾個月里讓市場維持“供應赤字”。這家投資銀行表示：“盡管到2022年底，石油產量將每月恢復40萬桶/日，但這仍意味著2022年上半年的產量將比此前的預期低65萬桶/日。該份協議與我們一直以來持有的觀點相符合，我們一直認為，要維持現貨溢價，OPEC+應該收緊現貨市場，同時引導未來產能增加和減少競爭性投資。因此，我們認為周日的協議支持我們的‘建設性’油價觀。”

高盛指出，油市走勢后市最大的變數在于全球疫情的動向。如果Delta變異株病毒繼續擴散并真真切切地沖擊了全球經濟增長與需求前景，也會令原油價格在后市錄得更大的波動。

高盛的分析師團隊預計，布倫特原油的價格在今年三季度末與明年年初節點的預估值分別為每桶82美元和80美元，相比之前的預估值80美元和75美元分別上修2美元和5美元。高盛指出，此前沙特與阿聯酋達成減產協議，消除了未來原油供給端的一大不確定性風險，這令油價在短線承壓之余，中長期前景卻進一步看多，而市場決定因素也因此重新轉向需求端，疫情的具體影響將格外受矚目。

②花旗：OPEC+增產對供應緊張的市場起到了“微薄的作用”

花旗研究全球主管EdMorse表示，目前石油市場供應非常緊張，而OPEC+每月增產40萬桶/日的供應將是微不足道的。盡管疫情在世界部分地區爆發，但現在需求顯著增加，到夏季結束時，油價可能會進一步攀升。

EdMorse表示，上月全球石油庫存可能減少300萬桶/日。盡管可能最早在9月解除對伊朗的制裁，今年剩余時間里，伊朗的石油供應不會對市場構成威脅。

③澳新銀行：OPEC+協議導致的拋售可能較為短暫，油價能繼續漲

澳新銀行資深大宗商品策略師海達表示：“周末達成的協議可能會使油價短期內繼續走低，因為投資者會因供應前景改善而削減頭寸，最終，市場仍然相對緊張，因此拋售的時間應會較為短暫。”

澳新銀行認為，OPEC+協議可能會導致油價在短期內承壓，因為投資者對未來幾個月供應增加的前景正在解除頭寸。該行認為，油價在未來一兩個月飆升的可能性已經降低即使產量增加，原油市場仍然相對吃緊，因此正在將布倫特原油的短期目標(0-3個月)下調至78美元/桶。

④加拿大皇家銀行：原油供給無需增加風險消除，下半年油價不太可能崩跌

加拿大皇家銀行分析師對OPEC+終于達成產能協議一事置評稱，此狀況顯示OPEC+破裂導致原油供給量無序增加的風險已經消除，因而原油價格不太可能在下半年再度錄得戲劇性崩跌。然而，短線來看，這確實也緩解了部分供給壓力，因而NYMEX油價短線回撤至70美元一線，此后進一步走勢將取決于全球經濟復蘇及疫情狀況的進一步消長。

⑤國泰君安期貨：OPEC+會議結果或給油價帶來提振

對于OPEC+就減產協議的分歧達成和解的結果，國泰君安期貨認為，短期看上述會議結果中性偏利好，短期原油供需面出現突發性利空的概率大幅降低，或給油價帶來提振。未來市場對供應端的聚焦或從OPEC+的減產協議再次回到伊朗問題上，需注意伊朗報復性增產給油價走勢帶來的擾動。