在行業轉型邁入深水區，資本市場機會紛呈的背景下，信托資金入市節奏明顯加快。中國信托業協會最新數據顯示，截至三季度末，投向證券市場的信托資金總額達2.21萬億元，較年初增長12.95%，是唯一實現正增長的信托投向領域。

業內人士稱，隨著信托業監管趨嚴，資本市場深化改革加速推進，證券類信托比重將進一步提升，明年股票資產仍頗受關注。

信托業業務結構優化

中國信托業協數據顯示，截至今年三季度末，信托業受托管理的信托資產余額為20.86萬億元，至此，行業資管規模已連續11個季度下降，而且時隔近4年規模首次跌破21萬億元關口。

不過，在行業規模持續下降時，信托業務收入卻呈現兩位數增長。今年三季度，信托業實現信托業務收入214.44億元，同比增長10.67%。多位業內人士表示，信托行業的穩定增長，主要源于業務結構的優化。

具體來看，截至今年三季度末，投資類信托余額為5.68萬億元，較二季度末增加了4257.06億元，占比增至27.23%，而融資類信托和事務管理類信托余額分別為5.95萬億元和9.23萬億元，相比于二季度末減少了4966.43億元和3473.03億元。

“這反映了信托行業在三季度加大了壓縮融資類和通道類業務的力度，更加積極地拓展投資類信托業務，從注重規模轉向注重發展質量。”中國信托業協會特約研究員鄧婷表示。

信托資金積極入市

在信托業務結構加速調整的背景下，一向沒有什么“存在感”的證券類信托，今年出現了明顯回暖態勢。

數據顯示，截至三季度末，投向證券市場的信托資金總額為2.21萬億元，較年初增加2538.14億元，增幅達12.95%，是唯一實現正增長的信托投向領域。

一位信托公司總經理助理表示，以往信托公司靠非標業務賺得盆滿缽滿，但近年來通道、房地產等存在較大風險的非標業務被迅速壓縮，資本市場這邊“風景獨好”，因此逐漸成為信托公司的發力方向。

從內部結構來看，截至三季度末，投向股票的資金信托余額為6062.74億元，較年初增加1026.38億元，增幅高達20.38%;投向基金的資金信托余額為2524.4億元，較年初增加312.41億元，增幅為14.12%;投向債券的資金信托余額為13543.68億元，較年初增加1199.35億元，增幅為9.72%。

股票資產優勢依舊明顯

積極入市的信托資金，后續資金更青睞哪類資產?

中航信托宏觀策略總監吳照銀表示，A股的藍籌股分紅收益率與債券收益率相差不多，但股票資產的流動性更好，在目前市場對信用風險仍較為擔心的背景下，部分配置債券的資金會轉向性價比較高的藍籌股。

上海信托證券信托總部負責人簡永軍也直言，債券市場的壓力將大于機會，而且隨著國內消費回歸正常化，以股票為代表的風險資產跑贏安全資產的概率較高。

具體來看，吳照銀認為，明年市場走勢大概率與今年相反，即2021年一季度將存在較好投資機會，軍工及科技板塊值得關注，后續市場相對較弱，低估值、高分紅的價值藍籌股將涌現投資機會。