今天資金從高位醫藥、次新等板塊，流入科技、周期板塊，反映市場不斷在反彈中途尋找低位補漲洼地，這也是一個良性輪動的現象，對大家來說只需要遵守一條操作紀律：不追高。

明天走勢變得極其關鍵，短期一定要盯緊一條主線、三大方向：科技(金融IT、消費電子、半導體芯片)。

金融IT

6/12晚間，證監會發布創業板改革并試點注冊制相關制度規則，與此同時，深交所發布了8項主要業務規則及18項配套細則、指引和通知。

金融IT行業驅動因素主要體現在“變化”，我國的資本市場遠未成熟，有非常巨大的發展空間;在證券化率這一指標上，美國的148.5%遠高于我國的46.5%，而隨著我國的資本市場逐漸走向成熟，以證券IT為主的金融IT也會加速發展。

另一方面，創業板注冊制、科創板、再融資新規等新一輪政策放松周期疊加5G主導的新一輪科技創新周期之下，中長期來看，科技投資仍將是市場主線。

5G+AIOT時代到來，新冠疫情加速終端場景應用落地。AIoT是AI和IoT二者的融合，將人工智能(AI)賦能物聯網(IoT)，再結合5G技術，將萬物互聯、人機交互做全產業延伸和融合。

計算機行業在整個5G+AIoT產業鏈中占據重要地位。

在防控中遠程問診、疫情地圖、人群追蹤和在線教育、遠程辦公等方面催生的場景應用，將會在后疫情時代逐漸常態化，并得以持續拓展。

關注財務指標健康，ROE、人均創利、ROA、應收賬款和預收賬款指標邊際改善的公司：拓爾思、迪普科技、創業慧康、中新賽克、深信服、視源股份、佳發教育、納思達等。

消費電子

消費電子需求回暖，關注蘋果鏈和周邊類電子產品：疫情逐步得到控制，5月底蘋果鏈已開始補單，景氣度轉暖。

疊加6月大促消費電子表現優異，下半年多款新品上市等需求拉動，海外疫情蔓延下的轉單效應等，國內產業鏈龍頭業績增長有望超預期。

TWS在19年迎來大年，但目前滲透率仍有較高提升空間，20年景氣度有望持續;

智能手表或接力TWS成下一個熱點，蘋果等多廠商發布新一代智能手表，目前低滲透率+健康監測不斷升級，積極看好智能手表產業鏈標的。

半導體芯片

半導體高景氣度持續，國產替代主趨勢不變：疫情對半導體公司影響有限，多個龍頭公司Q1業績創下新高。進口替代背景下，半導體芯片國產化進程拐點已經到來，19年半導體芯片首次出現貿易逆差。

6/15中國工程院院士劉韻潔表示，南京網絡通訊與安全紫金山實驗室已研制出CMOS毫米波全集成4通道相控陣芯片，并完成了芯片封裝和測試，每通道成本由1000元降至20元。

同時，他們封裝集成1024通道天線單元的毫米波大規模有源天線陣列。芯片與天線陣列力爭2022年規模商用于5G系統。

邏輯一：我國毫米波產業薄弱，關鍵相控陣芯片突破打破國外壟斷。

目前全球5G建設分為兩個頻段，即sub-6GHz和毫米波，與海外不同，受限于我國毫米波技術的薄弱，我國在5G建設初期只分配了sub-6GHz頻譜資源作為5G商用部署頻段。

一直以來，毫米波芯片是高容量5G移動通訊核心，長期被國外壟斷，是我國短板中的短板。

此次我國5G毫米波芯片研發成功將打破“缺芯少魂”，助力5G毫米波商用。

邏輯二：更大帶寬、更短波長，毫米波技術將大幅提升5G網絡性能。

毫米波頻譜資源豐富，可以提供更大的無線帶寬。目前我國規劃中的毫米波頻段包括24.75-27.5GHz和37-42.5GHz，預期每家運營商將至少獲得1GHz以上的頻譜頻段，用戶將體驗到10Gbps以上甚至T比特級別的傳輸速率。

另外，毫米波波長短，方向性好，有極高的空間分辨能力，同時可以大幅降低元器件的尺寸，相對于Sub-6GHz設備，更易小型化，也更容易實現超多通道通信傳輸，從而大幅提升5G系統性能。

邏輯三：毫米波的商用有助于實現瘦終端、云應用，推動我國在信息技術領域彎道超車。

毫米波5G將能夠提供超高速的數據傳輸速率，從而有助于實現數據在云端的處理，弱化終端處理能力。

單機性能較弱但可通過并行運算實現復雜數據處理的云計算技術也為國產芯片和平臺提供了規模商用的機會，而本地處理能力的弱化將大幅降低消費終端高性能芯片的對外依存度，推動我國實現全面自主可控，助力實現在信息技術領域的彎道超車。

邏輯四：國內毫米波芯片突破助力我國5G毫米波按時商用。

按此前規劃，我國將以sub-6GHz頻段開啟5G商用，待2022年國內毫米波產業鏈成熟后，逐步開啟毫米波5G建設工作。

此次重要毫米波芯片的突破將有助于我國在2022年按時開啟5G毫米波建設，也為我國信息技術之后的進一步升級奠定了重要基礎。

小結

5G毫米波時代漸行漸近，考慮到毫米波有限的覆蓋能力，因此為實現毫米波的規模商用，毫米波基站將大幅受益。重點關注基站設備龍頭供應商中興通訊。