12月9日，央行發布的金融統計數據顯示：11月份，狹義貨幣M1余額61.86萬億元，同比增長10%，這是時隔近3年，M1重回雙位數增長。專家分析，M1顯著回升表明企業投資積極性增強，對未來經濟增長充滿信心。

狹義貨幣M1是指流通中現金與商業銀行活期存款的總和。今年以來，M1增速從1月份的零增長穩步回升到11月份的10%。招聯金融首席研究員董希淼說，M1增速的回升表明企業對未來的預期會更加積極，企業的投資需求在回升。

董希淼：M1主要是現金加上企業的活期存款。M1增速提高，就是企業的活期存款在增加，企業為什么需要有較多的活期存款，就是說對未來預期比較積極，它需要進一步增加資本的支出以及重大項目的支出，它會在賬上保留較多的活期存款。如果對未來預期比較悲觀，那么它會將這些活期存款轉為定期存款，獲得更高的收益。

民生銀行首席研究員溫彬說，M1增速創下近3年來新高，再結合最新一期中國制造業PMI數據分析，顯示出中國經濟復蘇態勢十分明顯。

溫彬：M1同比增長10%，創下了2018年2月以來的新高，反映出整個經濟還是保持持續的擴張，特別是從PMI先行指數來看，從今年7月份以來，我們的PMI已經連續5個月都在51之上這樣一個擴張區間，而且在最新的11月份，PMI達到了52.1，在進一步提升，反映出企業對未來的經濟增長充滿了信心，也是意味著繼續看好經濟復蘇的態勢。

11月末，廣義貨幣M2余額217.2萬億元，同比增長10.7%，分別比10月末和上年同期高0.2個和2.5個百分點。

對于M2增速止跌回升的原因，溫彬這樣分析：M2增速止跌回升主要還是兩方面原因，一個是新增貸款1.43萬億，比10月和去年同期都是多增的，所以信貸派生的能力在增強，對M2的擴張起到了積極作用。另外一方面財政存款減少1857億元，但是跟去年同期還是少增了594億元，這樣的話財政支出實際上對于貨幣還是形成了一個貢獻。

今年4-6月，M2增速都維持在11.1%，隨后幾個月最低滑落到10.4%，對此不少市場人士分析，隨著我國經濟逐步復蘇，央行貨幣政策可能轉向收緊。對此，董希淼說，從11月份M2增速來看，央行貨幣政策并沒有出現大幅收緊。

董希淼：M2的速度來看，其實11月份還是比較適宜的，反映出貨幣政策總體還是靈活適度，既不像前段時間市場傳言貨幣政策會大幅度收緊，也不像一些機構所期待的還會繼續放水。所以，央行下一步還會使貨幣政策保持在更加穩健中性的基調上，既不會讓市場很缺錢，也不會搞大水漫灌。

(記者 蔣勇)