今年以來(lái)A股持續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技三大板塊成為機(jī)構(gòu)的心頭好，輪番帶來(lái)超額回報(bào)。不過(guò)，本周一不少今年以來(lái)漲幅較大的基金重倉(cāng)股“跌進(jìn)”龍虎榜，包括天邦股份、美諾華、北摩高科等。

這一現(xiàn)象昨天繼續(xù)發(fā)酵，科技、飲料等板塊遭遇資金流出，其中，多只基金抱團(tuán)股資金流出規(guī)模較大，如白酒板塊的五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)，消費(fèi)電子龍頭歌爾股份等。與此同時(shí)，銀行、保險(xiǎn)、周期板塊則獲得大量資金流入。由此看來(lái)，基金經(jīng)理對(duì)抱團(tuán)股未來(lái)投資價(jià)值的分歧越來(lái)越大。

本周以來(lái)，前期漲幅較大的板塊紛紛調(diào)整，不少基金持股家數(shù)超過(guò)100家的個(gè)股紛紛“跌進(jìn)”龍虎榜。

以有136家基金持股的醫(yī)藥生物板塊美諾華為例，9月7日龍虎榜顯示，機(jī)構(gòu)專用席位占據(jù)該股賣出席位之首，賣出金額達(dá)4537.74萬(wàn)元，遠(yuǎn)超其他營(yíng)業(yè)部席位的賣出金額。同一交易日，北摩高科的前五賣出席位清一色是機(jī)構(gòu)席位，中國(guó)重汽、天邦股份等多只股票也存在機(jī)構(gòu)席位拋售情況。

另外，受各種因素影響，9月以來(lái)歐菲光、長(zhǎng)電科技等多只基金重倉(cāng)股也因放量大跌登上龍虎榜。

除了“跌進(jìn)”龍虎榜的個(gè)股，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等領(lǐng)域的基金抱團(tuán)龍頭股9月以來(lái)調(diào)整幅度也不小，比如前期漲幅較大的雙匯發(fā)展、長(zhǎng)春高新等跌幅均在10%左右。

“今年以來(lái)基金發(fā)行火爆，增量資金入市推動(dòng)基金公司持續(xù)加碼抱團(tuán)股，造成了強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，結(jié)構(gòu)性行情明顯。不過(guò)，這種模式不會(huì)沒(méi)有盡頭。市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)表明，在獲利盤(pán)較多的情況下，一有風(fēng)吹草動(dòng)，市場(chǎng)情緒就有可能波動(dòng)，近期基金經(jīng)理對(duì)抱團(tuán)股的操作出現(xiàn)分歧也屬正常。”有基金經(jīng)理表示。

基金經(jīng)理對(duì)熱門(mén)高價(jià)股進(jìn)行調(diào)倉(cāng)并非一兩個(gè)交易日的事。滬上某混合型基金經(jīng)理直言，其投資組合在逐漸調(diào)倉(cāng)，已對(duì)部分基金抱團(tuán)的高估值個(gè)股套現(xiàn)撤離。

磐耀資產(chǎn)也表示，從投資角度來(lái)看，一味抱著好公司而無(wú)視一切變化并非最優(yōu)解，應(yīng)根據(jù)宏觀基本面及市場(chǎng)變化積極調(diào)整方向。

眾所周知，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股大多業(yè)績(jī)好，又有成長(zhǎng)性，但這類醫(yī)藥、食品飲料及科技龍頭股漲幅較大，估值已不便宜。對(duì)其繼續(xù)持有還是拋售，成為近期的熱門(mén)話題。

有基金經(jīng)理表示，看好順周期板塊。但也有人認(rèn)為，真正的風(fēng)格切換很難，未來(lái)投資核心仍然是消費(fèi)、醫(yī)藥和科技。

純達(dá)基金表示，指數(shù)層面繼續(xù)向上突破需要金融和周期等權(quán)重藍(lán)籌支持。從以往季節(jié)性行情及業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，下一階段價(jià)值周期風(fēng)格占優(yōu)的可能性更大。這一切換需要良好基本面逐步體現(xiàn)和市場(chǎng)信心修復(fù)的配合，策略上可繼續(xù)關(guān)注順周期板塊。

同時(shí)，仍有不少基金公司堅(jiān)定看好前期強(qiáng)勢(shì)板塊的長(zhǎng)期表現(xiàn)。國(guó)泰基金表示，目前市場(chǎng)整體波動(dòng)率不低，盲目操作容易被“兩邊打臉”。對(duì)于普通投資者，最好還是多看少動(dòng)，逢低布局中長(zhǎng)期看好的行業(yè)。短期來(lái)看，國(guó)泰基金認(rèn)為，要注意市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中那些相對(duì)抗跌的高彈性板塊，其未來(lái)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的可能性更大些。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，上半年“炒估值”已經(jīng)告一段落，下半年或進(jìn)入業(yè)績(jī)?yōu)橥蹼A段，基金抱團(tuán)股能否再次表現(xiàn)，最終還是要看相關(guān)個(gè)股的盈利水平。

建信基金權(quán)益投資部執(zhí)行總經(jīng)理陶燦表示，下半年行情大邏輯是盈利驅(qū)動(dòng)，要看各行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的公司能否在行業(yè)復(fù)蘇期獲取超越行業(yè)的增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)是非常重要的判斷因素。