隨著資本市場(chǎng)在金融體系和國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要性日益提高，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，特別是法律制度建設(shè)已成為新時(shí)代的新要求。新證券法創(chuàng)新了我國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)的體制機(jī)制。

新機(jī)制強(qiáng)化了資本市場(chǎng)投資者保護(hù)理念。新證券法設(shè)立了投資者保護(hù)專章，對(duì)投資者合法權(quán)益保護(hù)進(jìn)行了制度再造性設(shè)計(jì)，對(duì)資本市場(chǎng)公平有序運(yùn)行具有直接的指導(dǎo)作用。

新機(jī)制加強(qiáng)了投資者保護(hù)事前預(yù)防與事后救濟(jì)的聯(lián)接。新證券法首次在法律層面建立了投資者適當(dāng)性管理制度，突出了對(duì)投資者的事前保護(hù)。建立先行賠付、代表人訴訟等制度，并設(shè)計(jì)相應(yīng)的運(yùn)行機(jī)制，降低維權(quán)成本，保證維權(quán)渠道暢通。探索實(shí)施行政和解制度，為投資者維權(quán)提供多重路徑。

新機(jī)制提升了資本市場(chǎng)違法違規(guī)懲戒力度。新證券法通過(guò)大幅加大證券違法行為的處罰力度、完善證券違法刑事責(zé)任和民事賠償責(zé)任、強(qiáng)化證券市場(chǎng)禁入制度、建立誠(chéng)信檔案規(guī)定等，顯著提高了違法違規(guī)綜合成本。

如何有效發(fā)揮新證券法的綜合效能，使得新證券法由“紙面上的法”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;市場(chǎng)運(yùn)行中的法”?

首先，需要盡快推進(jìn)公司法、刑法修改，建立起與新證券法相配套的法律體系，在法律層級(jí)形成有效合力，增強(qiáng)新證券法實(shí)施效果。

其次，還需要不斷提升監(jiān)管的綜合執(zhí)法力。把上市公司實(shí)際控制人作為監(jiān)管重點(diǎn)，進(jìn)一步完善違法資金查處、證券凍結(jié)、查封制度等執(zhí)法手段的具體實(shí)施流程，加大處罰的精準(zhǔn)性。

再次，還要持續(xù)提高市場(chǎng)主體法律責(zé)任。要強(qiáng)化發(fā)行人和上市公司的信息披露義務(wù)、違法違規(guī)責(zé)任以及法人治理規(guī)范，完善退市制度。

(記者竹梓)