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國內經濟逐步恢復下半年重點配置行業向好等估值安全的企業

來源：中國網財經 2020-09-07 09:31:13

基金半年報日前已披露完畢。在上半年結構行情突出的背景下，主動投資能力突出的基金取得了良好的超額回報。如基金半年報顯示，由杜洋管理的工銀瑞信戰略轉型上半年超額回報達34.57%。同時，截至9月4日，該基金今年以來的收益率達77.71%。

工銀瑞信戰略轉型基金經理杜洋在半年報中回顧稱，從宏觀角度來看，國內經濟逐步恢復，疫情的影響逐步衰退，雖然海外疫情爆發對進出口產生了負面沖擊，但在國內政策發力以及需求的自然恢復下，經濟逐步回到正軌，從地產、基建、消費、工業生產等多個維度，可以觀察到經濟趨于正常。流動性保持較為寬松的狀態，尤其是 4、5 月，銀行連續下調 MLF 利率，SPR 利率也連續下降，銀行間收益率保持歷史底部位置，對資本市場的影響非常正面。監管政策方面，資本市場改革快速推進，包括新三板、科創板、創業板等在內的一系列政策快速落地，資本市場活躍程度大幅提高。

在投資操作方面，工銀瑞信杜洋表示，基金在上半年保持了原有的配置風格，超配了相對看好的科技、新能源、消費等板塊，整體結構變化不大。個股層面，結合 1 季度業績情況和 2 季度的公司基本面變化，做了適度調整，將倉位配置到我們認為下半年行業趨勢更好、業績釋放能力更強的標的上。

展望3季度和下半年，工銀瑞信杜洋表示，我們認為國內經濟依然處于復蘇通道中，流動性環境寬松程度雖然與4、5 月相比或將有所收緊，但是大概率依然保持比較充裕的狀態，各項改革政策仍在落地，主要指數的估值水平并沒有明顯泡沫，企業盈利預計將繼續恢復，從各方面因素來看，對資本市場來說仍是比較有利的環境。投資操作方面，工銀瑞信杜洋表示，下半年的重點是選擇行業趨勢向好、公司盈利加速釋放、當前估值尚處于安全邊際以內的公司進行配置，在保持行業配置相對穩定的基礎上，依靠個股選擇，努力獲取超額收益。

關鍵詞：經濟，基金

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