受疫情影響，2020年以來醫藥生物行業備受關注，相關的醫藥股業績和估值都得到了提升。當前醫藥行業雖短期進入回調，但是在國外疫情持續蔓延拐點未現，國內部分城市偶現疫情星火的情況下，疫情的發展態勢及新冠疫苗的研發進展依舊是影響市場的重要因素。在此背景下，國內創新藥有望成為朝陽產業中的一片藍海。

創新藥獲批加速走向全球

南方所數據顯示，2019年前我國前十大藥品仍為普藥和輔助用藥(VS全球創新藥)，單抗規模目前僅占0.9%(VS全球7.9%);處方藥中，中成藥占比21%(3000億市場)，大多數為控費重點品種，從結構來看，我國醫藥市場存在較大調整空間。

而在2019年后，創新藥和生物類似藥粉墨登場，2019年內提交上市申請的國產新藥數量達到14個，疊加近年來累積的NDA申請，預計2020年獲批的國產新藥數量或將進一步增多。

預計2020年，LCAR-B38M、普那布林、恩沙替尼和貝格司亭均有望在美國提交上市申請或者完成臨床試驗，標志著國內創新藥產業進入新階段，創新從國內走向全球，是優秀的長期賽道。

創新器械國產主導行業發展迅速

目前，我國創新器械國產占據主導地位，2019年技術含量較高的第三類醫療器械共1335項獲批，其中境內1055項，占79.3%。2014年創新醫療器械特別審查程序開啟以來，截止2019年末，共獲批73個創新器械，其中國產72個，占比98.63%。

在“國內大循環”背景下，政策引導企業創新，國內創新器械行業保持快速發展，醫療器械發展或將迎來黃金十年。

生物疫苗研發蓄勢待發前景廣闊

2017年中國疫苗市場總規模達到253億元人民幣，且二類苗市場總規模達到217億元人民幣，占疫苗市場總份額的85.77%。但若按批簽量計算，二類苗市場僅占32.35%。

預計中國疫苗市場到2030年將達到1009億元人民幣，相當于以CAGR=11.2%的速度高速增長，其中二類苗市場的CAGR=12.3%，高于疫苗行業增速，但其批簽發量的增速卻遠小于行業批簽發量的增速，二類疫苗將會進入更為殘酷的淘汰期，優質安全、保護力強的高價產品將會替代落后的產品，產品研發在企業和市場的決定能力會越加重要。

雖然新冠疫苗全球進入三期的有6個產品，中國占據50%，但疫苗的創新差距較大，如百白破的聯苗技術，肺炎結合苗、帶狀皰疹苗等等，也預示著前景廣闊。

后疫情時代捕捉投資機會

疫情催生創新藥及疫苗研發熱度增加，尤其是新冠疫苗研發進展快速。在后疫情時代，投資者可重點關注以創新藥為主要投資方向的基金，比如國壽安保健康科學基金。

據悉該基金精選健康科學產業以及與之相關產業中基本面良好、具有較好發展前景且價值被低估的優質上市公司進行積極投資。同時，通過研判科技產品生命周期和行業護城河等，投資行業龍頭或拐點型企業，享受醫藥創新紅利，并根據創新藥及器械的研發進展，重點投資臨床2期前階段和臨床三期后超預期階段，理性估值的企業。

截至2020年6月30日，國壽安保健康科學A類今年以來凈值增長率為46.59%，在225只同類產品中排名第4，同期業績比較基準收益率為2.22%;國壽安保健康科學C類今年以來凈值增長率為46.37%，在43只同類產品中排名第1，同期業績比較基準收益率為2.22% ;

國壽安保健康科學基金經理劉志軍先生，復旦大學上海醫學院醫學學士和中國人民銀行研究生部(現清華大學五道口金融學院)金融學碩士，2016年9月加入國壽安保基金管理有限公司，于2018年4月起任國壽安保健康科學基金的基金經理。

數據來源：基金定期報告、海通證券

國壽安保健康科學混合成立于2017年11月1日，2017年、2018年、2019年、2020年上半年A類凈值增長率分別為：0.36%、-14.42% 、24.17% 、46.59% ; C類凈值增長率分別為：0.30% 、-14.84%、23.80% 、46.37%。

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