國泰君安資管日前遞交了申請資料，成為“一參一控”新政后首家申請公募牌照的券商資管。記者了解到，隨著券商資管公募牌照申請限制的松綁，一些券商內(nèi)部已在籌謀申請牌照，時(shí)機(jī)成熟后便提交申請。近日，多家上市券商披露了新的資管業(yè)務(wù)整改方案。資管新規(guī)過渡期延長至2021年底，讓資管業(yè)務(wù)整改獲得更充足的時(shí)間。

資管業(yè)務(wù)整改持續(xù)推進(jìn)

7月31日，央行宣布資管新規(guī)過渡期延長至2021年底，證監(jiān)會同日表示，《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》及其配套規(guī)范性文件、《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用操作指引》過渡期同步延長至2021年底。

8月18日，天風(fēng)證券發(fā)布公告稱，第三屆董事會第三十四次會議審議通過了《關(guān)于落實(shí)資管新規(guī)過渡期延長的資管計(jì)劃整改方案報(bào)告》。8月17日，廣發(fā)證券、長城證券分別公告稱，公司董事會審議通過了公司或子公司落實(shí)資管新規(guī)整改報(bào)告的議案。

截至記者發(fā)稿時(shí)，還有中信證券、方正證券、國海證券、華西證券、華安證券、山西證券、西南證券、國元證券、國金證券9家券商已經(jīng)披露了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范整改計(jì)劃方案。“資管新規(guī)過渡期延長之后公司也松了口氣。”某中型上市券商資產(chǎn)管理部相關(guān)業(yè)務(wù)人士李雷(化名)坦言，公司有一只大集合產(chǎn)品規(guī)模比較大，改造難度不小，現(xiàn)在看來有更多時(shí)間進(jìn)行改造。

記者了解到，對中小券商而言，之前的報(bào)價(jià)型大集合產(chǎn)品改造起來難度較大，券商面臨著處置資產(chǎn)的流動性風(fēng)險(xiǎn)，且需要等資產(chǎn)和資金到期之后才能進(jìn)行改造，同時(shí)也需要和投資者進(jìn)行溝通將產(chǎn)品改為凈值型產(chǎn)品。

對于大型券商，特別是旗下大集合產(chǎn)品較多的公司，過渡期延長則給改造留出了更多時(shí)間。華泰資管相關(guān)人士表示，公司會嚴(yán)格根據(jù)監(jiān)管要求推進(jìn)存量產(chǎn)品整改。

根據(jù)2018年11月證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用操作指引》，要求存量大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)在2020年12月31日前對標(biāo)公募基金進(jìn)行管理。2019年8月份，券商首批大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)型獲批，涉及中信證券、國泰君安資管和東證資管。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，分別有中信證券、國泰君安資管、東證資管、中金公司、廣發(fā)資管、興證資管、海通資管推出了公募化改造產(chǎn)品。其中，中信證券已完成5只大集合產(chǎn)品改造，國泰君安資管已完成4只大集合產(chǎn)品的參公改造，中金公司則有3只產(chǎn)品完成改造。

券商“躍躍欲試”

證監(jiān)會此前發(fā)布的《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》(征求意見稿)擬允許“一參一控一牌”，即同一主體或者受同一主體控制的不同主體控制的其他公募基金管理人數(shù)量不得超過1家，參股基金管理公司的數(shù)量不得超過2家，其中控制基金管理公司的數(shù)量不得超過1家。

記者了解到，多家此前曾因?yàn)?ldquo;一參一控”無法再申請公募牌照的券商已在討論申請公募牌照事宜。

“公司內(nèi)部正在討論申請公募牌照，目前的打算是先申請?jiān)O(shè)立資管子公司，再去申請公募牌照。”李雷稱。

另一家大型券商人士表示，公司有申請公募基金牌照的想法，打算先成立子公司。

業(yè)內(nèi)人士介紹，券商獲取公募基金牌照主要有三種方式：一是直接由券商申請公募基金資格，例如國都證券、山西證券;二是成立資產(chǎn)管理子公司，由子公司申請公募基金牌照，例如東證資管、華泰資管;三是出資設(shè)立公募基金公司。

證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，截至8月14日，目前有兩家券商及其資管子公司在排隊(duì)申請開展公募基金管理業(yè)務(wù)資格，分別為五礦證券和國泰君安資管。此外，天風(fēng)證券、安信證券和德邦證券設(shè)立資管子公司的申請已于近期獲批。

與公募基金同臺競技

業(yè)內(nèi)人士稱，擁有公募牌照對券商資管的發(fā)展而言無疑是一個(gè)利好。在大集合產(chǎn)品改造方面，有公募牌照的券商可以直接將產(chǎn)品轉(zhuǎn)型為公募基金。公募牌照也有利于券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)的開展。

華東某券商資管人士對中國證券報(bào)記者表示：“證券公司從融資、投資，到財(cái)富管理、運(yùn)營托管和估值清算，有一個(gè)完整的綜合金融投融資平臺。資管在券商體系中，向上對投行，向下是有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的營業(yè)部。資管屬于中間樞紐的角色，通過自身的資產(chǎn)配置能力、投資研究能力、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力，形成一整個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈全產(chǎn)品線的綜合業(yè)務(wù)解決平臺。”

目前持有公募牌照的券商達(dá)13家，但這些券商或子公司之間業(yè)績分化明顯。

上述北方券商人士坦言，在大資管時(shí)代，未來券商資管要和其他資管機(jī)構(gòu)之間同臺競爭，比如在社保、年金管理領(lǐng)域，公募基金和券商資管都是可以參與競爭的。因此，資管機(jī)構(gòu)的主動管理能力是關(guān)鍵，如何補(bǔ)齊短板才是各家機(jī)構(gòu)需要思考的地方，同時(shí)機(jī)構(gòu)的投研能力、合規(guī)風(fēng)控能力也非常重要。