8月11日，央行發(fā)布今年7月份的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)及社融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。總體來看，7月份新增信貸和社融規(guī)模都放緩了快速增長(zhǎng)的腳步。

從具體數(shù)據(jù)來看，在新增信貸方面，7月份人民幣貸款增加9927億元，同比少增631億元。

民生證券宏觀研究首席分析師解運(yùn)亮表示，這是疫情以來，首次出現(xiàn)貸款單月同比少增的情況。根據(jù)央行行長(zhǎng)易綱6月中旬在陸家嘴論壇的表態(tài)測(cè)算，全年貸款增速應(yīng)為13%。7月份貸款余額增速較上月回落了0.2個(gè)百分點(diǎn)，恰好也是13%。這應(yīng)該不是偶然，而是體現(xiàn)了貨幣政策的“精準(zhǔn)導(dǎo)向”。年內(nèi)剩下的幾個(gè)月貸款余額增速保持在13%附近，應(yīng)該是大概率事件。

在社融方面，7月末社會(huì)融資規(guī)模存量為273.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.9%。從增量看來，7月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.69萬(wàn)億元，比上年同期多4068億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.02萬(wàn)億元，同比多增2135億元;對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少524億元，同比多減303億元;委托貸款減少152億元，同比少減835億元;信托貸款減少1367億元，同比多減691億元;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1130億元，同比少減3432億元;企業(yè)債券凈融資2383億元，同比少561億元;政府債券凈融資5459億元，同比少968億元;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1215億元，同比多622億元。

“7月份社融和新增貸款的減少，是由于貨幣政策邊際收緊所致，更多代表資金供給端的意愿。之所以這樣，是因?yàn)檎咚悸钒l(fā)生了從‘逆周期調(diào)節(jié)’到‘跨周期調(diào)節(jié)’的變化。”昆侖健康資管首席宏觀研究員張瑋對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，二季度GDP3.2%超預(yù)期，在財(cái)政資金的帶動(dòng)下，下半年經(jīng)濟(jì)料將繼續(xù)回升，初步判斷單季增速6%以上。信用環(huán)境的當(dāng)期收緊，并非政策層趨勢(shì)性戰(zhàn)略調(diào)整，而只是為了避免經(jīng)濟(jì)反彈過熱，想要為后面的中長(zhǎng)期不確定環(huán)境留有“彈藥”。

7月末，廣義貨幣(M2)余額212.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%，增速比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額59.12萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個(gè)和3.8個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣(M0)余額7.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.9%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金408億元。

“7月M2同比增長(zhǎng)10.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期的11.2%，主要與7月份股市債市大幅波動(dòng)有關(guān)，不具有持續(xù)性。”解運(yùn)亮預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月貨幣政策將繼續(xù)圍繞“保持定力+精準(zhǔn)導(dǎo)向+跨周期”展開，降息概率大大降低，結(jié)構(gòu)性支持更加明顯，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重重新提升。