上半年，在各國寬松政策提振下，全球經濟有序復蘇，歐美多數國家7月制造業數據明顯改善。在當前經濟形勢下，多國央行在最新利率政策會議上均選擇觀望，政策寬松步伐暫時放緩。

由于歐元區、美國和中國7月制造業表現強勁，摩根大通7月全球制造業采購經理人指數(PMI)從6月的47.9躍升至50.3，是今年1月以來首次回到擴張區間。分項數據來看，出口和新訂單指數分別從6月的47.3和46.8上升至7月的51.5和50.7，商業景氣度升至近5個月新高。

摩根大通全球經濟部門副總裁Olya Borichevska評論稱，經濟數據顯示全球經濟正在持續復蘇，包括出口和新訂單指數在內的分項數據已經回到疫情前水平，但經濟的全面復蘇尚需時日。

分區域看，根據IHS Markit最新數據，歐元區7月制造業PMI終值從6月的47.4升至51.8，創下2019年2月以來新高。歐元區核心國家德國、法國、意大利、西班牙等國當月制造業PMI數據均回到50以上。受益于歐元區內需和外需的提振，歐元區新出口訂單指數出現自2018年9月以來首次上漲。IHS Markit的首席商業經濟學家克里斯·威廉姆森表示，歐元區7月制造業數據為該區三季度經濟打下了一個很好的基礎，暗示8月出口數據將有更好表現。

美國制造業也步入快速復蘇軌道。美國供應管理學會(ISM)本周公布的7月ISM制造業PMI為54.20，高于市場預期的53.5，創2019年3月以來新高。分析人士認為，這或許表明疫情對美國經濟影響最嚴重的階段已經過去，但下半年美國經濟能否復蘇仍取決于疫情形勢的后續發展狀況。

中國制造業發展勢頭持續強勁。8月3日公布的7月財新中國制造業PMI為52.8，較6月提高1.6個百分點，為2011年2月以來最高。這一趨勢與官方制造業PMI基本一致。國家統計局日前公布的7月制造業PMI為51.1，比6月上升0.2個百分點，且已連續5個月位于擴張區間。

OCBC Bank的經濟學家威利安·維蘭托表示，各國制造業PMI數據總體較好，預示全球經濟將趨于穩定。

隨著經濟復蘇節奏不斷加快，全球央行的政策寬松步伐也逐漸放慢。

8月5日，泰國央行委員會一致同意維持利率在0.5%不變，符合市場預期。該央行稱，隨著限制性措施的放寬，泰國經濟正逐步復蘇，但恢復到疫情前水平至少需要2年時間，現在仍需擔心疫情風險。

瑞士百達資產管理首席策略師Luca Paolini在給上海證券報記者的郵件中表示，目前全球市場流動性十分充裕，但增長速度有放緩跡象，該機構預計此輪寬松周期的高位即將來臨，或許在三季度就會出現。

英國央行將在8月6日公布最新利率決定。加拿大皇家銀行分析師預期，該央行將會維持0.1%的利率政策及7540億英鎊的資產購買規模不變，但會下調全年經濟增長預期。同一日，印度央行也將公布最新利率決議，市場人士預計該央行大概率維持利率不變。

澳大利亞儲備銀行(央行)本周宣布將基準利率維持在0.25%的歷史低點，符合市場預期。土耳其央行也已經連續2個月保持利率政策不變。

資產管理公司Brooks Macdonald稱，財政政策和貨幣政策在此輪全球經濟復蘇中扮演了重要角色，目前各國央行正逐漸意識到，財政政策將在接下來的危機應對中發揮更為關鍵的作用。