7月28日，一份來自央行調查司發出的《關于開展線上聯合消費貸款調查的緊急通知》(以下簡稱《通知》)引發市場高度關注，從具體調查情況來看，監管主要是向各銀行了解消費類聯合貸款業務的相關數據，同時，《通知》特別針對銀行與螞蟻花唄、借唄的聯合放貸情況進行了摸底。在分析人士看來，螞蟻花唄和借唄的主體均為小額貸款公司，此舉顯示出央行對于聯合貸款合作方的集中度有所關注。疫情之后，監管主要想要摸清當前的貸款余額、利率和不良率，以制定相應措施。

重點關注花唄借唄

針對商業銀行聯合貸款業務，監管或已在醞釀新的監管思路。7月28日，多位銀行業人士告訴北京商報記者，已收到央行調查統計司發出的《通知》，其中明確，為掌握金融機構個人消費貸款業務創新情況，央行調查統計司決定開展線上聯合消費貸款調查。

根據《通知》，此次摸排對象主要為銀行和農村信用社，金融機構只需填報自身發放的部分，上報截止日期為2020年7月30日。不過，北京商報記者注意到，互聯網巨頭螞蟻集團在此次摸排中也承擔著重要角色。

從統計表來看，此次摸底主要統計24家主要金融機構在2018年12月、2019年6月、2019年12月、2020年1-6月等日期中與螞蟻集團合作的線上聯合消費貸款數據，其中特別區分了機構與螞蟻借唄合作及與螞蟻花唄合作的月末消費貸款余額、不良率、平均利率等。

針對央行調查統計司此次摸底調查，北京商報記者嘗試采訪螞蟻集團，但未獲得后者官方回應。

麻袋研究院高級研究員蘇筱芮告訴北京商報記者，從統計表來看，監管摸底的意圖總結為三點：一是貸款余額，即聯合貸款規模到底有多大，試圖對聯合貸款的市場影響力做一個初步評估;二是加權平均利率，即目前聯合貸款產品的定價大致位于何種區間;三是不良率，即聯合貸款業務的風險狀況。

蘇筱芮進一步指出，當前，監管對互聯網巨頭難以直接作出具體規范，因此，主要通過要求銀行業機構，進而對互聯網巨頭施加影響，而排查螞蟻集團主要是因為螞蟻集團在聯合貸款中占據的規模比重最大、合作的銀行最多，在摸排初期適合作為代表。

“《通知》特別針對銀行與螞蟻花唄和借唄的聯合放貸情況進行了摸底，而花唄和借唄的主體均為小額貸款公司，此舉顯示出央行對于聯合貸款合作方的集中度有所關注。”零壹研究院院長于百程同樣稱。

據財新2019年10月報道，國內聯合貸款市場規模已達2萬億元左右，涉及數百家銀行等金融機構，而螞蟻集團在其中占了一半以上，約達萬億元。同期，螞蟻集團相關負責人在談及聯合貸款及相關政策時，曾呼吁監管對聯合貸款再做一些調研，不要搞一刀切。

一資深分析人士直言：“當前，聯合消費貸款主要是幾家互聯網巨頭旗下的持牌機構和銀行合作進行，其中螞蟻集團所占規模最大，因此監管摸底銀行和螞蟻集團的合作，了解下集中度如何。可以預計的是，如果后期嚴控，肯定會影響放貸規模。”

緊急摸底意在探路

就線上聯合消費貸款，《通知》明確，主要是指金融機構經由互聯網獲取合作機構推送的客戶信息，并與其他機構采用同一貸款協議、按約定比例向同一借款人發放的個人消費貸款。而針對聯合貸業務，監管醞釀已久。在銀保監會最新發布的《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)中，就對聯合貸款做了諸多要求。

于百程指出，此次央行發布的緊急通知，應該是在除了常規監管之外的其他安排，需要緊急摸底消費貸款。于百程預測，央行通過摸底了解銀行線上消費貸款的基本情況后，下一步可能根據摸底情況，針對資金流向等方面進行進一步的監測和監管措施。

貝塔金融研究院院長徐陽則稱，此次調查是由央行主導，和銀保監會制定的《暫行辦法》并非政出一頭。從目前調查內容來看，應該是疫情之后，監管想要摸清當前的貸款余額、利率和不良率，以制定相應措施，此舉和《暫行辦法》沒有太大的關聯。

徐陽補充道，《暫行辦法》本身對于聯合貸款來說是一件好事，證明監管希望通過細則來規范發展，而不是“一刀切”地禁止。長遠來看，聯合貸款對于推動實體經濟發展有很大的作用，《暫行辦法》在貸款余額占比和出資比例上，也給了銀行和聯營機構很大的空間。當然，監管意見也意味著銀行挑選合作伙伴時會更加審慎，對于合規性強、規模大的互聯網平臺是利好，而對一些資質較弱、合規性較差的平臺，壓力會比較大。

值得一提的是，當前除螞蟻集團外，包括騰訊、百度、京東等多家金融科技公司均涉及到聯合貸款業務。在蘇筱芮看來，此次聯合貸摸底摸排對象既有金融機構又有互聯網巨頭，此舉或將為全國范圍內聯合貸業務的統一監管打下基礎，今后聯合貸業務的監管將有所加強。

前述資深人士則稱，一旦監管嚴控，將直接影響與銀行聯合放貸的規模，而涉及的這些金融科技公司，或將通過增加自有放貸或者尋找其他資產需求機構合作。

監管窗口指導可能性猶存

當前，《暫行辦法》無論是從模式、資質還是流程方面，均為聯合貸款給出了一定的方向。不過，在多位業內人士看來，當前聯合貸款仍存在一些風險隱患，不排除后續監管進行窗口指導或出臺綱領文件，進一步規范。

“聯合貸款的最大問題在于債權人的資金多少是自有資金，多少是聯合資金。”柒財智庫高級研究員畢研廣稱，在聯合貸款模式下，主要會出現多個債權人的情況，容易引發三角債，債權關系不明。在互聯網模式下的貸款，更讓借款人不清楚錢到底是誰放的，容易造成品牌上的混淆。

蘇筱芮則指出，目前聯合貸款仍有多處問題有待監管整肅。具體來看，一是規模占比，部分中小銀行對聯合貸款業務過于倚重，可能存在隱患，不排除后續監管窗口指導或出臺綱領文件。二是權責劃分，聯合貸款牽涉到互聯網巨頭、金融機構等各方主體，在導流獲客、貸中監測、貸后催收等方面的權利義務劃分標準不統一，一旦發生風險事件易造成各方推諉;三是不良處置，推測未來管理內容將參照此前地方已出臺文件，以及互聯網貸款新規中的部分思路，例如金融機構不得將核心風控環節外包，在“隱性兜底”方面可能也會作出相應規范。

畢研廣直言，聯合貸款模式目前還不算成熟，從額度上來講可操作空間還太小，并且在實際操作中還涉及到了杠桿率的問題，以及向借款人有效界定債權關系的問題。因此監管在鼓勵雙債權業務模式發展的同時，也應該細化政策，對于聯合貸款模式界定清楚。

“目前只是摸排階段，如果后續監管思路接近互聯網貸款的話，那互聯網巨頭聯合貸款的規模將會有所限制，在與銀行之間的各項權責厘定方面將會比現在更加清晰。”蘇筱芮稱。

(記者孟凡霞 劉四紅)