昨日，建筑板塊沖高回落，截至收盤，建筑指數下跌1.32%，當日建筑指數漲幅一度達到2.05%，板塊內山東路橋、北新路橋漲停，一度漲停的成都路橋收盤上漲4.71%。

分析人士表示，下半年基建進度尤其是西部地區的民生項目建設會進一步加快，基建對房地產下行的對沖和托底作用會更加明顯，“補短板”正式來臨，可以關注基建領域短板與新動能短板兩個維度。

板塊沖高回落

昨日上證指數沖高回落，截至收盤，上證指數下跌1.80%，建筑板塊沖高回落，板塊內多只個股沖高回落，中國交建昨日上午一度上漲4.79%，收盤下跌4.05%，中國建筑一度上漲3.45%，收盤跌幅為2.07%，昨日一度漲停的成都路橋收盤上漲4.71%，板塊內多只個股從上漲轉為下跌，指數方面，建筑指數一度上漲2.05%，收盤下跌1.32%。

在建筑板塊高開并沖高的背后是政策方面傳來的利好，7月31日的政治局會議強調，堅持實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性。財政政策要在擴大內需和結構調整上發揮更大作用。要把好貨幣供給總閘門，保持流動性合理充裕。同時指出把補短板作為當前深化供給側結構性改革的重點任務，降低企業成本。

分析人士表示，政策態度的轉向釋放了多重明顯利好基建的消息，這樣才有了昨日上午建筑板塊的高開。

今年以來，基建投資增速持續下滑。國家統計局數據顯示，上半年全國基建投資增速為7.3%，與去年同期相比，增速回落了13.8個百分點。從地方投資數據來看，地方基建投資增速也普遍呈現回落勢頭，其中北京、天津、湖南、寧夏等地上半年基建投資都是負增長。

華泰證券宏觀研究團隊認為，擴內需的一個重要抓手就是穩定基建投資，預計下半年基建投資將出現反彈，全年增速在13%至15%。

關注“短板”領域

昨日建筑板塊沖高回落的背后，依然有北新路橋這樣的漲停個股。基建的“短板”領域值得投資者關注。

興業證券策略團隊認為，“補短板”正式來臨，可以關注基建領域短板與新動能短板兩個維度。傳統基建領域的補短板主要集中于生態環境、水利建設等領域，而新動能領域的補短板也包括以互聯網、高端制造業為代表的新動能領域。這意味著下半年這兩個維度的“補短板”帶來的投資機會可重點關注。

中信證券策略團隊認為，政治局會議的核心結構看點是“補短板”。雖然預計不會有全面放松，但“補短板”這個結構看點還是值得關注的，預計會沿著三條主線展開：第1條主線是落后地區的基建扶貧，如新疆等西部地區的高鐵、地下管廊等項目;第2條主線是鄉村振興，如農村電網、水利等設施;第3條是已有的國家大型規劃區配套的底層基礎設施，如粵港澳、雄安、海南等規劃。

另一方面，興業證券建筑分析師孟杰也提示，建筑行業的反彈并非趨勢性的反轉變化。財政政策預期邊際改善，之前對于基建投資需求端的悲觀預期有望修正，助推了建筑板塊的估值修復行情，但建筑行業長期來看還難言反轉。建筑企業成長的邏輯是融資性的成長，在去杠桿的環境下很難持續。同時地方政府和地產企業，今年也受困于資金的限制，基建建設的需求端回落，長期來看不是趨勢性行情。