手機版在今年的結構性行情中，大金融板塊中的銀行股成為抗跌品種。相比其它機構資金，保險資金呈現出把銀行股選作長線標的的明顯偏好，持股規模更大且頻頻舉牌。
截至今年三季末，保險資金持股比例逾10%的銀行達到6家。如果按照近期出臺的《商業銀行股權管理暫行辦法(征求意見稿)》的要求，多家A股銀行的保險股東持股比例或持有家數將超越“紅線”。
險資偏好銀行股
截至12月4日收盤，今年以來A股上市銀行股價漲幅超過25%的有7家，分別是張家港行(11.450,-0.23,-1.97%)、招商銀行(28.620,-0.87,-2.95%)、平安銀行(12.860,-0.44,-3.31%)、寧波銀行(17.710,-0.04,-0.23%)、工商銀行(5.950,-0.05,-0.83%)、建設銀行(7.100,-0.05,-0.70%)和農業銀行(3.780,-0.03,-0.79%)。
記者統計過去4年的險資、基金、社保基金、QFII投資者持有銀行股比例，以及同比持股數增減幅發現，相比增減持活躍的基金，保險公司呈現出把銀行股選作長線標的的明顯偏好，且持股規模更大。
在過去4年里，保險資金在工商銀行、農業銀行、中國銀行(3.960,-0.02,-0.50%)、招商銀行、平安銀行、民生銀行(8.880,-0.15,-1.66%)、光大銀行(4.210,-0.04,-0.94%)均有相對穩定的持股份額。除了平安銀行外，今年三季度，26家A股上市銀行十大股東名單中有11家出現了險資身影。
比較特殊的是建設銀行，從2013年開始，中國平安(68.690,-2.51,-3.53%)人壽旗下數款保險產品躋身建行十大股東。但從2015年一季度開始，通過持續減持，最終消失在2016年半年報的十大股東名單中。值得注意的是，安邦旗下的和諧健康保險公司萬能產品也以持股0.05%出現在2016年三季度、2017年一季度的十大股東名單中，但在2017年二季度消失不見;今年二季度，安邦也退出了農行十大股東。
險資為什么偏好銀行股?華泰證券(19.480,-0.23,-1.17%)金融行業首席分析師羅毅表示，一方面是銀行股“便宜”，估值低吸引險資布局，與此同時，銀行股信用評估穩定、盈利增長穩定，再加上高分紅特質，這與保險公司的負債屬性匹配，也與保險資金追求長期穩定收益的特性天然吻合。
股權比例
或觸監管紅線
不過，銀監會公布的《商業銀行股權管理暫行辦法(征求意見稿)》中要求，“以金融產品持有同一商業銀行股份不得超過5%”、“同一投資人及其關聯方、一致行動人作為主要股東入股商業銀行的數量不得超過2家，或控制商業銀行的數量不得超過1家”等，部分險資布局商業銀行所持股權將首當其沖，觸及紅線。
從今年三季報數據看：截至三季末，安邦財產保險-傳統產品持有招商銀行10.72%的股份;安邦人壽保險-穩健型投資組合產品、安邦財險-傳統產品、安邦保險-傳統產品分別持有民生銀行股份6.49%、4.56%、4.49%，合計持股15.54%。
通過2015年以來的數次舉牌，富德生命人壽-傳統產品、萬能H兩款產品分別持有浦發銀行(12.950,-0.22,-1.67%)股份9.47%、4.33%，是第3、第6大股東，此外還通過富德生命人壽-資本金持有股份6.01%。
中國人壽(31.570,-0.62,-1.93%)旗下兩款產品均處于興業銀行(17.550,-0.25,-1.40%)十大股東之列，共計持有興業銀行股份6.14%。
在業內人士看來，上述意見稿，既表明部分險企的金融產品可準入作為銀行的投資人，但也表明要嚴防其成為惡意杠桿收購的資金來源;監管部門有意降低金融風險同業傳染的可能性，強化商業銀行關聯交易管理。
從短期來看，一些資金持有銀行股會受到抑制。中信建投認為，從長期來看，若監管新規落地，其它未觸及監管紅線的保險公司，或看重長期投資價值的戰略投資者出手“接盤”，這有利于銀行長期穩定經營。
