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中國人民銀行近日發(fā)布的2017年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告指出，上半年，中國人民銀行繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，注重根據(jù)形勢變化加強預調(diào)微調(diào)和預期管理，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造了良好的貨幣金融環(huán)境。綜合運用公開市場操作、中期借貸便利等工具，保持銀行體系流動性基本穩(wěn)定，中標利率“隨行就市”適度上行。
6月末，廣義貨幣供應量M2余額為163.1萬億元，同比增長9.4%，增速比3月末低1.2個百分點。狹義貨幣供應量M1余額為51.0萬億元，同比增長15.0%，增速比3月末低3.8個百分點。
當前M2增速比過去低一些，需要全面客觀認識。一是過去M2增速高于名義GDP增速較多與住房等貨幣化密切相關(guān)，而目前住房商品化率已經(jīng)很高，貨幣需求增長相應降低。二是近些年M2增長較快還與金融深化有關(guān)，主要體現(xiàn)為同業(yè)、理財?shù)葮I(yè)務發(fā)展較快，但金融深化進程并非是線性的，為了興利除弊也會有一定起伏，近期M2增速有所降低正是加強金融監(jiān)管、縮短資金鏈條、減少多層嵌套的合理反映。預計隨著去杠桿的深化和金融進一步回歸為實體經(jīng)濟服務，比過去低一些的M2增速可能成為新的常態(tài)。
為了更全面地反映金融機構(gòu)對同業(yè)融資的依賴程度，做好流動性管理，中國人民銀行擬于2018年一季度評估時起，將資產(chǎn)規(guī)模5000億元以上的銀行發(fā)行的一年以內(nèi)同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負債占比指標進行考核。對其他銀行繼續(xù)進行監(jiān)測，適時再提出適當要求。
下一階段，中國人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控總量的關(guān)系，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。保持總量穩(wěn)定，綜合運用價、量工具和宏觀審慎政策加強預調(diào)微調(diào)，調(diào)節(jié)好貨幣閘門。把發(fā)展直接融資放在重要位置，改善間接融資結(jié)構(gòu)。圍繞實體經(jīng)濟全面提升金融服務效率和水平，加強對小微企業(yè)、“三農(nóng)”和偏遠地區(qū)的金融服務，鼓勵發(fā)展綠色金融。完善宏觀審慎政策框架，推進匯率和利率市場化改革，暢通政策傳導渠道和機制。
